【ESG报告解读】为啥ESG评分机构难为这家中国的银行？

^{作 者 | Han
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【编者按】ESG报告一向被认为是投资领域新话题，但是很多投资者其实都读不懂。目前，多达近40%的上市公司会定期发布ESG年报，截至2023年底中国一共有1800多只A股发布了ESG报告，不排除一些上市企业把发布ESG报告当做例行公事。到底问题出在哪？邮储银行作为六大国有大型银行之一，ESG评分却在A股银行板块里排名中等。一些评级体系甚至给邮储银行的治理管理（G）方面全行业倒数的评分。这是为什么？

 

邮储银行（ 601658.SH ）在ESG（环境、社会和公司治理）相关产品的创新上，最近有了新动态。

 

据“邮储银行+”公号介绍，2024年1月下旬，该行创新推出“ESG贷款+保险”的金融服务模式，在广西落地了全国首笔“ESG贷款+保险”业务。在这笔业务里面，上述分行的业务流程里面整合加入了保险公司环境评估、第三方绿色评估结论及跟踪过程等ESG因素，提升了ESG贷前尽职调查、贷中风险监测、贷后管理质效。

 

站在第三方视角来看，邮储银行的这类创新产品既支持了实体经济的发展，同时激励企业重视节能减排和ESG工作，体现了国有大行的担当。邮储银行还透露，接下来的工作将继续结合绿色产业发展需求，探索开发更多绿色产品。

 

不过邮储银行自身获得的ESG评级，却并不遂意，在行业里排名中等。是ESG信披情况不到位吗？还是哪一方面的治理工作没有得到市场认可？

 

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连发多年ESG报告但“没拿高分”

 

 

自从2019年在上交所上市后，邮储银行就一直随年报发布《社会责任（环境、社会、管治）报告》。邮储银行的ESG报告满足上交所、港交所等多方机构出台的编制指引，遵循并参照了联合国等国际机构的标准指南。可以说，邮储银行的信息披露情况标准且良好。

 

改进的空间依然存在。例如从发布频率来说，工商银行（ 601398.SH ）已经开始发布ESG半年报，在这一点上对于同为国有大行的邮储银行而言是一个榜样。

 

从篇幅来看，邮储银行的ESG报告数据中等偏长水平，2022年有百余页。在介绍了“责任专题”“责任规划”后，在主体部分“责任实践”展开说明了当年邮储银行在乡村振兴、激活经济发展新动能、赋能城乡居民新生活、焕发绿色活力、构筑和谐美好未来（保护消费者权益和员工成长等）方面的工作。

 

最后，这份报告按照G、E、S的顺序，披露了邮储银行的ESG治理成效，末尾附上了第三方鉴证报告、指标索引和意见反馈表。

 

做出了特色的部分，是责任绩效表。与不少公司的ESG报告会在末尾提供关键ESG指标表现表格不同，邮储银行不仅提供了过去三年的经济绩效、环境绩效、社会绩效数据，还做出了一些可视化效果，给原本生硬的表格赋予了活泼气息，也方便读者快捷获取信息。

 

不足的地方是，此处披露的指标数量不多。例如对比2022年ESG报告的“环境部分”，工商银行量化披露了约40个指标，既包括绿色金融主要指标、也包含自身运营排放和耗能情况；而邮储银行的对应部分只披露了绿色贷款余额和电子银行客户数2个指标，常用来跨行业比较的范围1和范围2碳排放等数据虽然也在报告中体现，但散落在了各个章节里。

 

 

 

邮储银行的ESG没能拿到领跑行业的高分。以同花顺ESG评级为例，在银行这个公认的ESG工作做得最好的行业里，邮储银行2023年三季度末的评级是“BBB”，在申万一级银行板块的42家上市行中排名第13。如果只看六家国有大行，它的排名是第五。

 

在2024年1月31日最新更新的秩鼎ESG评级中，邮储银行在六家国有大行里排名最末；在华证指数评级中它则获得了相对较好的名次，截至2023年10月31日的排名里排在了第三名。

 

分看E（环境）、S（社会）和G（公司治理），邮储银行也都很难拿到靠前名次。问题分别出在哪里？

 

2

绿色贷款余额垫底国有大行

 

 

在ESG的E也就是环境治理方面，市场除了观测银行自身的节能减排、绿色运营外，更关注它们有没有为社会提供撬动绿色发展的金融贷款，也就是绿色金融规模。

 

以最常被用来横向比较的绿色贷款来看，因为自身体量巨大、具备规模优势，国有六大行的绿色贷款余额在全行业领先。而邮储银行在其中属于“垫底”的存在。

 

据邮储银行ESG报告，截至2022年末，该行绿色贷款余额4965.49亿元，较上年末增长33.38%。2023年中报显示，邮储银行的绿色贷款规模升至5696.99亿元，半年时间里增长了14.73%。

 

但这个规模远远小于其他大行。同样是截至2023年中，工商银行绿色贷款余额突破5万亿元，半年时间里就增加了超1万亿元，为六大行中最高——换而言之，工行半年的绿色贷款增量，就远高于邮储银行所有的绿色贷款余额。

 

另外，农行和建行的绿色信贷余额也均突破了3万亿元，中行为2.62万亿元，交行7957.41亿元的规模也略胜邮储银行。绿色贷款的增速上，邮储银行也不亮眼，不及农业银行。

 

绿色金融作为全行业未来必须写好的“五大篇文章”之一，未来无疑仍将是各大银行开展工作的重点方向。在“量”上暂未取胜的邮储银行如何通过更多创新的金融产品，把绿色金融的“质”做得更好，也将是决定其ESG治理工作水平的关键要素。

 

3

负面舆情干扰社会责任表现

 

 

在ESG的S、也就是社会责任方面，邮储银行近期出现了“分支机构出现问题”和“股东相关舆情”。

 

分支机构问题频发是干扰银行社会责任表现的“通病”。就拿刚刚过去的1月为例，罚单罚款像雪花一样飞向邮储银行。

 

2024年1月31日，国家金监总局宜春监管分局披露了对邮储银行宜春市分行的行政处罚。在主要违法违规事实一栏披露，因编制虚假客户信息，邮储银行宜春市分行被罚款20万元。

 

还有多张“百万罚单”落在邮储银行头上——1月9日，浙江省分行因个人经营性贷款管理不审慎等问题被罚645万元；1月8日，扬州市分行因违规向企业转嫁经营成本等被罚110万元；同月，南通市分行因未按规定履行客户身份识别义务被罚107万元……据《澎湃》盘点，1月邮储银行的多家分支机构合计被罚金额至少1085万元。

 

如果邮储银行想要在社会责任方面表现更好，那么完善分支机构治理将会是一道必答题。

 

股东权益也是ESG中社会责任治理方面的重要议题，“李嘉诚减持邮储银行”的新闻曾获强烈关注。

 

2023年5月，港交所数据显示李嘉诚基金会减持邮储银行（ 01658.HK ）2249.30万股H股，按照每股作价5.43港元，总金额高达1.22亿港元。当时邮储银行回应上述减持称，双方一直保持良好的关系，减持为日常财务安排。

 

这也不是李嘉诚首次减持邮储银行，上次引发了更强烈的股价变动。

 

2022年10月3日，邮储银行H股盘中一度暴跌12%，创公司历史最大单日跌幅，最终收跌11.02%。消息面上，李嘉诚基金会于此前场内减持了5万股邮储银行H股，涉资只有约23.55万港元——如此小幅的减持，却引发了市值数千亿元的邮储银行发生暴跌，这样的现象在投资市场上并不常见。

 

天眼查数据显示，邮储银行的第一大股东为中国邮政集团有限公司，持股比例为62.78%。作为港股持股平台的香港中央结算（代理人）有限公司，是邮储银行名义上的第二大股东。另外还有多家大型央企、国企也持股邮储银行，如中国移动、中国人寿、中国电信、上海国际港务集团等。

 

4

高管人事引发市场关注

 

 

在ESG的G、也就是公司治理方面，邮储银行的高管变动一直备受关注。

 

2022年4月26日，邮储银行公告称，张金良因工作调动，辞去该行董事长、非执行董事、董事会战略规划委员会主席及委员职务。邮储银行执行董事、行长刘建军代为履行董事长等职务。

 

在董事长空缺了整整一年后，新的“掌舵人”出现。2023年3月31日，中国邮政集团对外透露，原在工行任职的郑国雨，出任中国邮政集团有限公司董事、总经理、党组副书记。据《界面》、《证券时报》等多家媒体分析解读，已出任邮政集团总经理的郑国雨，未来大概率会出任邮储银行董事长。

 

时至2024年1月23日，据邮储银行在港股公告的董事会名单，郑国雨尚未出现在其中。名单显示，代为履行董事长职务的刘建军和姚红为公司执行董事，另有非执行董事6人，独立非执行董事5人。

 

 

 

邮储银行从诞生开始，就和其他几家国有大行有所不同——这样的特殊背景也是衡量邮储银行ESG工作不容忽视的背景。

 

随着邮储银行的成立，它凭借独特的“自营+代理”迅速扩张，在全国范围内布局了数量居同业首位的网点。

 

定位的屡次变更，也体现了邮储银行的特殊性。据《21世纪经济报道》梳理，2019年2月，当时的银保监会发布银行业金融机构法人名单显示，将单列的邮储银行首次调整为“国有大型商业银行”。后来在2021年12月31日更新的名单又显示，邮储银行机构类型为“国有控股大型商业银行”，不再与工农中建交被同列为“国有大型商业银行”。当时有监管人士表示：“从监管要求上看，邮储银行与五大行大体一样，只有个别要求有差异，比如在网点防范操作风险方面与其他银行不一样。”

 

整体来看，邮储银行环境（E）方面绿色贷款规模偏小、社会（S）方面分支机构负面舆情频发、公司治理（G）层面董事长空缺已久是市场关注的重点。在未来的ESG工作里，邮储银行能不能化特殊性为优势？市场对它的下一份ESG答卷抱有期待。

 

1.报告总评。

《中国邮政储蓄银行2022年社会责任报告》符合国内企业常用的主流社会责任报告规范，包括原中国银监会《关于加强银行业金融机构社会责任的意见》、上交所上市公司自律指引及公司社会责任报告编制指引、国际标准化组织 ISO 26000《社会责任指南（2010）》、国家标准化管理委员会《社会责任指南（GB/T36000）》，报告编制遵循了港交所《环境、社会及管治报告指引》、TCFD《气候相关财务信息披露工作组建议报告》、以及全球可持续发展标准委员会（GSSB）GRI标准。报告内容完整、逻辑结构清晰利益相关者包容性强，为包括投资者在内的广泛群体提供了相对有效的企业价值评估及决策信息。

 

2.报告亮点。

①信息回溯良好。中国邮储银行各年度社会责任报告框架相对稳定，自2020年以来报告核心内容均包含年度重点工作专题、责任管理/规划、责任实践、责任绩效及ESG重要指标披露等板块，便于投资者等利益相关者系统了解企业经营发展逻辑，并对关键指标进行回溯比对。

 

②特色议题披露。报告对国情特色及趋势性议题进行了重点披露，如数字金融、乡村振兴等，有效凸显了企业披露重点，同时便于报告读者结合企业经营重点内容与财务报告结合分析。

 

此外，作为港股上市公司，为呼应港交所《环境、社会及管治报告指引》、TCFD《气候相关财务信息披露工作组建议报告》及GRI标准，报告在ESG披露板块及附录部分对相关框架规定内容进行单独列示。同时，报告对关键责任指标进行了独立第三方鉴证，为数据可靠性提供了一定保证。

 

 

ESG投资分析师张骞:  北京交通大学、美国密苏里州立大学双MBA，美国注册会计师协会CFA认证ESG投资分析师

 

 

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