全球油田服务巨头斯伦贝谢迎来转机，分析师称第四季业绩优于预期

作者：Devina Lohia

来源：Tipranks

作者系ICFAI大学金融学硕士，CFA三级。曾就职于Value Investments Principals、CreditPointe Services、Zacks Research。

全球油田服务巨头斯伦贝谢（SLB）有望迎来转机。尽管在过去的一年里，该股下跌了8.4%，远低于标准普尔500指数21%的回报率，但这主要是由于能源和油田服务行业的低迷情绪，因此我仍然看好该股。

我建议投资者在目前的水平买入斯伦贝谢股票，因为该公司有着有吸引力的估值、强劲的增长战略，以及基于全球产能扩张等预期的积极前景。

此外，斯伦贝谢的增长计划预计将在推动未来该公司业绩方面发挥关键作用，这将有助于潜在投资者的乐观情绪。

第四季度优于预期

第四季度，斯伦贝谢调整后每股收益为0.86美元，超过分析师预期的0.83美元。令人印象深刻的是，该公司连续报告了16个季度超出预期的盈利数据。

斯伦贝谢总净收入同比增长14%，达到89.9亿美元，超过了市场普遍预期的89.6亿美元。2023财年，该公司营收增长18%，至331.4亿美元，EBITDA增长25%。

推动斯伦贝谢季度业绩增长的主要因素是国际和海上市场的强劲势头，以及该公司的数字化计划，还有与Aker Solutions和Subsea7的合资企业的贡献。值得注意的是，斯伦贝谢正在迅速进军数字和人工智能领域。通过采用最新技术，该公司旨在实现作业自动化，提高油田钻井、生产和其他主要领域的效率。

重要的是，斯伦贝谢国际收入保持强劲，同比增长18%，超过持平的北美收入。该公司在北美营收放缓是许多投资者担心的一个问题。然而，北美业务仅占斯伦贝谢业务的20%，国际的高速增长抵消了这一暗淡。

该公司重申了其对2024财年及以后的乐观前景。对于2024财年第一季度，斯伦贝谢预计收入将增长10%左右，EBITDA将增长15%左右。此外，该公司管理层预计第二季度活动将出现反弹，下半年将加速增长。具体而言，斯伦贝谢预计中东地区的创纪录增长将持续到2025年以后。

重要的是，在财报电话会议上，该公司首席执行官Olivier Le Peuch指出，全球增长潜力巨大。他表示，“我们认为，到2024年和2025年，全球离岸FID的潜力将超过1000亿美元，这突显了海上市场的实力，并将支持未来几年有利于该公司前景。”

他还强调，在2023财年，斯伦贝谢报告了更好的收入和利润率增长，以及自2015年以来最强劲的自由现金流，为40亿美元。

令人印象深刻的股息和股票回购

在第四季度，斯伦贝谢将季度股息提高了10%，达到0.275美元。该公司股息将于4月4日支付给登记在册的股东。值得注意的是，斯伦贝谢的股息在过去三年里增长了一倍多。然而，这仍远低于2015年至2020年五年间的水平。这意味着，未来几个季度斯伦贝谢的股息有很大的改善空间。

除此之外，该公司还计划扩大目前的股票回购计划，并计划在2024财年向股东返还25亿美元。这相当于当前市值的3.5%。在2023财年，斯伦贝谢通过股息和回购向股东返还了20亿美元，回报率为2.7%。

值得注意的是，该公司有充足的现金流来支持股息和回购。在2023年，斯伦贝谢的自由现金流收益率为当前市值的5.6%，这令人印象深刻。此外，该公司减少了14亿美元的净债务，为股东带来了回报。这是非常值得赞扬的成就，使我对该公司强大的业务基础和稳固的现金流更有信心。

目前的估值颇具吸引力

斯伦贝谢目前的远期市盈率为14倍，较其27倍的五年平均水平大幅折让48%。考虑到未来几年收入和利润的强劲增长潜力，估值折价可能为投资斯伦贝谢提供了一个绝佳的买入机会。

分析师观点

再来看看华尔街分析师的观点。华尔街对斯伦贝谢股票显然也持乐观态度。总体而言，在10个一致买入的基础上，该股获得了“强烈买入”的评级共识。斯伦贝谢股票的平均目标价为68.60美元，这意味着该股较当前水平有30.7%的上涨潜力。

结论

在稳健的业务战略和预期的国际及离岸业务激增抵消了美国业务的低迷的支撑下，斯伦贝谢在未来几年将加速增长。该公司数字产品和人工智能功能的增强将进一步加强这一势头。

因此，我维持对该股的看涨观点，并认为该股近期的疲软是一个引人注目的买入机会。