Kaspi在纳斯达克上市，分析师称其正在快速成长期

作者：Michael Byrne

来源：Tipranks

作者系MBA、知名股票分析师。

许多投资者都在哀叹近期缺乏令人兴奋的IPO，但近日，来自哈萨克斯坦的一宗引人注目的IPO开启，Kaspi在纳斯达克上市。虽然这个10亿美元的IPO没有得到媒体的大肆宣传，但从长期来看，Kaspi有可能成为投资者的一大热门。

我看好Kaspi的股票，因为该公司的增长速度很快，且该公司在其国内市场的经济潜力巨大，估值有吸引力，该股的股息率也很高。

公司概况

Kaspi是一款来自哈萨克斯坦的超级应用程序，为用户提供各种服务，包括电子商务市场、支付和金融科技（包括银行相关业务和贷款）。美国投资者可以将Kaspi视为亚马逊+贝宝（PayPal）+Affirm，甚至像微信（WeChat）一样的结合体。Kaspi成立于2008年，该公司总部位于哈萨克斯坦的阿拉木图。

该公司首次公开募股筹集了10亿美元，估值约为175亿美元。这是自Birkenstock去年上市以来全球规模最大的IPO。Kaspi还在哈萨克斯坦和伦敦证券交易所上市。

正在快速成长

在支付方面，Kaspi为用户提供了P2P支付以及在线和店内购买服务。Kaspi提供销售点PoS系统，允许商家接受来自Kaspi用户或任何信用卡或借记卡的付款。

该公司的这项支付业务正在快速增长——在2023年第三季度，Kaspi报告其支付总额为76.7亿坚戈（哈萨克斯坦当地货币），同比增长42%。该平台处理了11亿笔交易，同比增长34%。与此同时，该公司报告称，它目前拥有1260万活跃客户，比去年增长了15%。

与此同时，Kaspi的电子商务市场的增长速度甚至超过了其支付业务。Kaspi表示，电子商务市场是其许多客户进入其生态系统的门户。该公司报告称，第三季度该平台的总商品价值GMV为12亿坚戈，同比增长50%。消费者购买了4220万件商品，比去年同期增长了31%。此外，该平台的客户群增长到690万活跃用户，比去年增长了20%。

最后，Kaspi的金融科技部门提供面向消费者的金融产品，如贷款和先买后付（BNPL）服务。在第三季度，该公司的金融科技的总融资额（TFV）同比增长41%，达到22.4亿坚戈。活跃消费贷款同比增长12%，至600万笔。

我看好该公司业务部门之间的相互补充，这可以创造出强大的飞轮效应。

市场强劲

虽然许多美国投资者对哈萨克斯坦视而不见，但该国经济正悄然成长为中亚地区一支不可忽视的力量。该国拥有丰富的自然资源储备，包括石油、铀和各种矿物和金属。

世界银行报告称，“持续的经济增长使该国成为中上收入经济体，这相应提高了民众的生活水平，减少了贫困。”

该国的国内生产总值在2023年上半年增长了5.1%，令人印象深刻，世界银行报告称，哈萨克斯坦的消费者支出和外国投资强劲。哈萨克斯坦经济的上升趋势对Kaspi来说应该是个好消息，因为普通消费者将有更多的收入用于购买商品和服务。 

引人注目的估值

科技行业的许多IPO要实现盈利还需要数年时间。相比之下，Kaspi不仅盈利，而且估值也非常合理。该股的市盈率仅为10倍，与平均市盈率为21.5倍的标准普尔500指数相比有大幅折让，比其他快速增长的科技股折让幅度更大。

惊人的高股息率

Kaspi不仅盈利，而且还派息，这在新上市的科技股中是罕见的。Kaspi的12个月股息收益率超过7%，令人印象深刻。

如此可观的股息收益率令标准普尔500指数1.5%的平均收益率相形见绌。像这样一家快速增长的公司，股息收益率如此之高，实属罕见。大多数股息收益率达到这一水平的股票来自电信、能源和烟草等增长较慢的行业。

结论

Kaspi似乎为投资者提供了所有重要的因素。该公司是一家快速增长的公司，经营着一系列高增长的业务部门，但该股的估值十分具有吸引力，股息收益率超过7%。

此外，Kaspi的本土市场哈萨克斯坦的经济增长为该公司进一步长期增长奠定了坚实的基础。Kaspi也有潜力扩展到哈萨克斯坦以外的中亚和其他市场。

虽然此次IPO没有得到太多的报道，但这是投资者应该感到兴奋的IPO。基于该公司每个业务部门的增长、哈萨克斯坦的经济实力、适度的估值和可观的股息收益率，我十分看好Kaspi。