【财报深度解读】长安汽车，为何火力全开？

^{作 者 | 无忌}

^{正文共计4937字，预计阅读时长13分钟}

 

 

近日，长安汽车“火力全开”引发行业聚焦。

 

据《经济观察报》报道，“为什么不和华为一起搞一个智选模式，为什么要搞Hi模式？第一，长安的战略，是做汽车一定要有自己的品牌，不能是别人的品牌，如果是做别人的品牌，那就不对了。第二，长安做事情，要符合国家产业政策的要求，因为其他模式我认为是有问题的。”1月16日，长安汽车董事长朱华荣在2024长安汽车全球伙伴大会上如是说。

 

 

 

据《界面》报道，1月17日，长安汽车董事长朱华荣在全球伙伴大会上接连发表的过激言论持续发酵，引发舆论关注。朱华荣表示：“都进入电动车时代了，但是我们现在很多合作伙伴啊，对于新的汽车的体验，我不能说叫无知，真的是无感的啊，对于电动化、智能化这些产品是没有感知的。只知道奥迪奔驰啊，什么宝马这些落后的东西，居然在他们口里面，还是那么津津乐道啊，所以你要想想这些人有多落后。” 

次日收盘，长安汽车收盘股价为14.38元/股，收跌5.89%。截至1月22日收盘，长安汽车再度收跌4.31%，股价为13.76元。自2023年11月28日的21.48元高点至今股价已经下跌36%，市值蒸发超765亿元。

 

 

 

朱华荣的言论在行业中引发热议，为什么在这个节点上长安汽车“火力全开”？

 

 

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阿维塔销量不及预期

 

 

据《界面》报道，朱华荣在大会上的争议言论还有很多，比如“说国外那些品牌不行了，未来肯定要完蛋，人家没动手呢，人家在观望，在找最佳时机，就像新势力前赴后继去做电动车，为什么传统车企它不动呢？明明知道你前面是坑，我为什么不让你去趟呢？”、“只知道奥迪、奔驰、宝马这些落后的东西，你要想想这些人有多落后，我今天真的是毫无疑问地说，毫不客气地说，奔驰宝马奥迪，这些落后的东西……”长安汽车全球合作伙伴大会上，当天参会的人员中有不少就是奔驰宝马的高管和国内外汽车领域的重磅人物。

 

朱华荣在大会上表示，国外知名车企在新能源领域并未发力，而国内新能源汽车发展面临无序竞争，形成内卷惨烈的局面，如果不能够出台新的行业标准，将会有大量车企难以存活。朱荣华表示，2023年我国新能源汽车销量规模已经接近千万级别，渗透率超过35%，但新能源汽车产业整体亏损严重，汽车公司成本居高不下，批量小产品多，市场竞争激烈。叠加当前的价格战，让本就盈利性不足的新能源产业雪上加霜。在目前国内70多个新能源汽车品牌中，能够盈利的企业仅为个位数，说明新能源汽车行业大部分都在“赔钱赚吆喝”。

 

2023年初，朱华荣因不满意新能源领域的发展，将阿维塔全体高管解雇，并于该年12月亲自出任阿维塔科技董事长。自长安汽车新能源转型开启之后，朱华荣相关言论也经常见诸报道，甚至直接向友商“开火”。虽然朱荣华没有点名道姓说华为，但那句“希望我们的合作伙伴不要误导消费者，领先就领先，但是要适当一点，做广告都没有底线了，这个行业太糟糕了。”几乎所有人都能明白在说哪家企业。

 

汽车媒体人张智勇表示，近年来新能源车企多家高管都靠出格言论刷流量，比如李斌就因为“搞不懂为什么还有人买油车……”登上热搜，惊人言论背后或有产品宣发的需求。

 

据公开资料显示，2023年12月长安旗下品牌阿维塔在长安、华为和宁德时代三大品牌的加持下，新车销量6106辆，创下新高。

 

 

 

阿维塔2023年12月销量不错，但年销量仅仅只有2.76万辆，和比亚迪、特斯拉以及蔚小理等造车新势力动辄数十万辆相比，甚至不及头部车企的单月销量。众所周知的是，新能源汽车需要销量的积累才可能盈利。 

2021年到2023年上半年，阿维塔亏损分别为2.1亿元、20.16亿元和17.56亿元，亏损金额虽不如蔚来大，但却呈不断扩大的趋势。背靠三大巨头、出生就手握百亿元资金的阿维塔，销量恐难达预期，而反观同样是和华为合作的问界，销量节节攀升，问界2024年销量目标提升到60万辆。

 

 

2

销量创新高

 

 

朱华荣的底气或来自长安汽车的销量，公开数据显示，2023年长安汽车销量达255.31万辆，同比增加 8.82%；其中，自主品牌销量209.78万辆，同比增加11.91%，占总销量的82.2%。自主乘用车销量159.7万辆，同比增加14.86%；自主品牌海外销量23.64万辆，同比增加39.23%。新能源销量48.1万辆，同比增长69.2%；海外销量35.8万辆，创历史新高。

 

被朱荣华称为“落后”的奔驰宝马奥迪在2023年销量分别是76.5万辆、82.5万辆和72.9万辆。同比分别增长1.8%、4.2%与13.5%。三家销量增幅均低于长安汽车，且BBA三家车企销量之和也只有231.9万辆，和长安汽车255.31万辆还有着23.4万辆的差距。BBA三家销量的增幅不仅远低于长安汽车，还低于行业平均值，也未完成280万辆的年度销量目标。

 

长安汽车在中汽协公布的2023年前十汽车集团销量数据中，仅次于上汽集团、一汽集团和比亚迪，位居第四位。汽车销量排名前十位的汽车生产企业（集团）共销售2571.5万辆，占汽车销售总量的85.4%。长安汽车255.31万辆的销量刚好占前十汽车生产企业总量的十分之一左右。

 

 

 

与2022年度相比，长安汽车8.8%的增幅并不算太高，除了上汽集团和东风公司的销量下滑之外，中国一汽的销量增幅为4.8%，比亚迪销量增幅为45%、广汽集团销量增幅为2.92%、吉利控股销量增幅为20%、奇瑞控股销量增幅为52.6%、北汽集团销量增幅17.6%、长城汽车销量增幅45.27%。长安汽车的销量在正增长的企业中仅高过中国一汽和广汽集团。

 

好在长安汽车在2023年新能源销量达48.1万辆，同比增长69.2%，高于吉利新能源汽车48%的增幅，同时也高于比亚迪的销量增幅。

 

 

3

净利率不足高峰时一半

 

 

2023年三季报显示，长安汽车营收1082亿元，同比增长26.78%；归母净利润为98.82亿元，同比增长43.22%。营收增幅虽然较2021年同期的41.83%有较大下滑，但同比2022年同期的7.77%却有较大提升。净利润增幅较上一年同期的130.59%下滑了87.37个百分点。

 

2023年前三季度，长安汽车营收分别为345.6亿元、309.4亿元和427.1亿元，同比增幅分别为-0.06%、40.63%和48.43%，营收增幅呈逐渐提升趋势。前三季度净利润增幅分别为53.65%、-48.32和113.90%，第二季度的净利润由上一年同期的13.21亿元下滑至6.828亿元，下滑了48.32%，拉低了前三季度的净利润增幅。

 

 

 

长安汽车2023年第二季度净利润下滑的根本原因在于毛利率和净利率的大幅下滑，前三季度毛利率分别为18.56%、16.41%和18.40%，毛利率在第二季度有2.15个百分点的环比下滑，同比则下滑5.95个百分点。第三季度则提升了1.99个百分点，但环比2022第四季度的20.89%的毛利率依然有明显下滑。前三季度净利率分别为19.37%、0.89%和4.16%，其中0.89%的净利率为近9年第二新低，最低的2019年为-1.02%，也是近9个季度净利率的最低值。 

 

 

2022年完整财年，长安汽车的净利率为6.39%，同比2021年的3.43%提升了近3个百分点，2020年至2022年净利率分别为3.89%、3.43%和6.39%，相比2014年至2016年的14.21%、14.86%和13.08%，下滑明显，其间2018年的净利率低至1.09%，2017年更是-3.75%。可见2022年长安汽车的净利率尽管得到不小的提升，却相比前几年连续多年超过13%的净利率下滑趋势明显，不足净利率高峰值时的一半。2023年前三季度4.16%的净利率较上一年同期的3.57%提升了0.59个百分点，却相比2021年同期下滑了1.47个百分点。

 

 

 

投资人刘波表示，传统车企净利率下滑是行业趋势，“目前除了理想、比亚迪和特斯拉这样盈利的新能源车企净利率出现上升趋势之外，传统车企以及刚转型新能源的车企，净利率均有不同程度的下滑，很多车企的净利率不足高峰值的一半，是因为传统车企新能源转型的巨额投资拉低了自身的利润。”

 

 

4

放弃智选车模式是否明智

 

 

长安汽车没有选择合作伙伴华为的智选车模式，而让阿维塔选择Hi模式，出乎市场意料。对此朱华荣公开表示，主要是因为从高站位考虑，从大局出发，长安要有自己的品牌，要符合当前发展趋势与要求，有什么问题，长安自己来扛。先从格局上和战略定位上直接拔高。

 

相比Hi模式，华为智选车模式明显更有深度，销量上也明显优于Hi模式。华为智选车模式在2023年年底有赛力斯、奇瑞、江淮、北汽四大合作伙伴，签约生产四界系列，目前有问界和智界，商标属于华为。简单来说这个模式就是华为终端公司负责汽车设计、研发、销售，四界只负责生产。四界产品不在自己的4s店销售，而是在华为专卖店以及华为商城和华为手机一起销售。华为收取销售额的10%，因为四界属于稀缺资源，拥有华为最新技术，加上华为的终端销售渠道，智选车模式相对成功。

 

以赛力斯为例，2023年赛力斯汽车累计销量已达106703辆，同比增长33.31%。其中，2023年12月赛力斯新能源汽车销量达42141辆，同比增长153.21%。AITO问界系列12月共交付新车24468辆，AITO问界新M7 12月交付突破2万。AITO问界M9上市七天累计大定突破3万辆；AITO问界新M7上市仅三个月累计大定已突破12万辆大关。大量订单让资本市场对赛力斯充满期待，中金公司明确将开启新一轮上量周期。

 

华为和奇瑞的合作产品智界S7，在2023年11月订单突破一万辆，随后官方最终没有公布最新销量，却也开了一个好头。而奇瑞汽车2023年销量188.1万辆，同比增长52.6%，跑出了远超行业增速的“加速度”，北汽2023年销量超170.8万辆，同比增长17.6%。销量增速上均高于长安汽车。华为大规模发展智选模式，目前，整车销售量达到190万辆，智选模式显然表现更好。

 

 

（智界S7官方宣传海报）

 

其实Hi模式或和华为有关，出自华为和长安共同成立智能系统和零部件解决方案的公司，大体上类似中国的博世，是将华为的智能汽车解决方案运用到整车上，车企只需要负责生产，华为负责其中智能化部分，包括芯片和操作系统以及蓝牙、Wi-Fi、语音识别等相关技术。Hi模式合作车企有长安，北汽蓝谷、一汽、金龙、广汽等公司。一汽和广汽的销量增幅分别为4.8%和2.92%，加上长安的8.8%，几家合作车企的销量增幅均低于10%。而智选车模式的增幅均远高于10%。长安旗下品牌阿维塔选择的是Hi模式，整车不是华为设计和研发，不能进入华为专卖店和华为线上商城。

 

在华为最初进军汽车行业时，Hi模式较为适合，可以让华为的芯片、操作系统、5G、云等技术直接装在整车上，形成和车企的初步合作，帮助华为在市场上快速地占据一席之地。若从盈利角度看，Hi模式则不利于华为，因为Hi模式成本比智选模式更高，华为基本无法从中盈利，智选车模式是更有利华为的新型模式。目前来看，智选车模式或对车企销量同样有利，对车企和华为来说是双赢。

 

朱华荣对阿维塔选择Hi模式表示，符合产业规律、符合产业政策要求，不选择华为智选模式是为了更好地保障用户的根本利益。朱华荣指出“这个环节你负责，然后是你在做，那个环节是我负责，你也在做，这里面是有很多的角色可能混乱，长远一定会带来很多新的问题，甚至会伤害到广大的用户最终的利益”，到底是对用户负责还是感觉华为抽成10%降低了自身利润，就不得而知了。

 

朱华荣的争议言论让长安汽车成为行业焦点，不可否认的是，阿维塔获得了很高的关注度，能否成功转化为阿维塔的销量，只有时间会给我们答案。或许长安汽车的这种自信对中国车企有另外的借鉴和参考价值。需要明确的是，我们民族品牌的自信心，应该来源于对于消费者需求的把握、对市场的认知以及产品力的塑造。

 

 

 

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