优步股票开始强劲反弹，分析师称由于实现公认会计准则下盈利

作者：Alberto Abaterusso

来源：seekingalpha

作者在Università degli Studi di Bari获得MBA（工商管理硕士），系知名经济学家、财经作家。

优步（Uber Technologies）的股票在2023年强劲反弹后依然强劲。然而，关注价值的股票投资者可能会质疑，现在投资优步是否有意义。我看好这家公司的长期前景，因为该公司是市场的领导者，但就目前而言，我对优步的股票持中立态度。

优步公司提供网约车和外卖送货服务。过去几年，优步的股票在华尔街的人气起伏不定，但去年该公司股价大幅上涨，这可能是由于该公司实现了公认会计准则下（GAAP）盈利，以及市场对降息的乐观情绪。

当然，优步的盈利能力很高，降息可能会刺激美国经济，这可能也会让优步受益。然而，政府变革可能会对优步产生负面影响。此外，尽管华尔街专家看好优步的估值，但看一眼该公司的数据可能会让投资者摇摆不定。

零工政策或影响优步业务

投资者可能对零工（Gig-Work）相关的美国公共政策感兴趣，也可能不感兴趣。然而，如果作为优步当前或潜在的股票投资者，那么就需要关注这个头条新闻。

据路透社报道，美国劳工部刚刚颁布了一项规定，要求企业“将一些工人视为雇员，而不是更便宜的独立承包商。”这对员工个人来说可能是个好消息，但对优步公司的利润却未必有利。

此外，研究表明，当工人被归类为正式员工时，雇佣他们“可能会比独立合同工多花30%的成本”。优步是一家严重依赖零工员工的企业典型案例，因此，美国劳工部的新规定是否会迫使优步对大量员工进行重新分类，这将是一件有趣的事情。

优步和“双头垄断”

不管是好是坏，美国的很多行业基本上由个别公司控制。在这种情况下，投资两家公司中占据主导地位的企业可能是有意义的，在网约车市场，这就代表着优步公司。

排名第二的是优步在美国的主要竞争对手Lyft。分析师对Lyft的股票大多态度冷淡，该股获得的一致评级为“持有”。相比之下，分析师普遍看好优步的股票。

优步似乎比Lyft更受分析师的青睐，而且优步在美国网约车市场的份额也大得多。富国银行分析师Ken Gawrelski表示，“两家公司的市场份额大约是70% / 30%。优步占据了市场份额的首位，Lyft位居第二。”

Gawrelski称这种情况为“相当合理的双头垄断”，这或许意味着这是一种可持续的市场份额平衡状态。作为投资者，哪家公司真正值得投资？优步占70%，Lyft占30%。在我看来，投资者更应该押注优步的股票，而不是Lyft的股票。

优步股票是否提供了“令人信服的估值”？

如上所述，我们谈到了优步的负面观点和正面观点。然而，作为一个关注价值的投资者，优步的估值也十分重要。该股是价格合理还是太高了？

Wedbush分析师Dan Ives最近表示，优步的“估值非常诱人”，预计该公司今年将表现出色。也许优步会在2024年继续前景。然而，即使优步今年的收入和利润有所增长，市场似乎也已经消化了该公司未来的增长前景。

考虑到优步按GAAP计算往绩市盈率约为128倍。在我看来，这一数字并不“令人信服”，尤其是在行业市盈率中位数仅略高于22倍的情况下。

分析师认为优步股票值得买入吗？

在华尔街分析师那里，根据过去三个月获得的36个买入和1个持有评级，优步股票获得了“强烈买入”的一致评级。优步的平均目标价为66.56美元，意味着该股的上涨潜力为4.7%。

结论

我认为，优步必须在2024年实现指数级的加速增长，才能证明其目前的估值是合理的。此外，随着零工新规出台，优步今年可能会遇到困难。

当然，优步是美国网约车行业的主要领导者。不可否认，但看重价值的投资者可能会对优步落后的市盈率产生质疑。因此，尽管我看好优步与Lyft的“双头垄断”，但我目前并不考虑做多优步的股票。