耐克股价2023年下跌13%，分析师称露露柠檬在蚕食市场

作者：Joey Frenette

来源：Tipranks

作者系华尔街知名金融博主、资深金融分析师，毕业于UBC，CFA一级。

耐克的股票刚刚度过了令人难忘的2023年，该股实际上下跌了约13%，而市场对其他同行则信心十足、股价走高。进入新的一年，华尔街的许多分析师认为耐克的股价将在此基础上走高。我也同意这一观点，并对耐克股票保持乐观。

事实上，宏观经济的逆风已经挑战了消费者对可自由支配商品的需求，比如服装领域的商品。但随着露露柠檬（Lululemon ）去年继续扩张并创下历史新高，许多人可能会想，最近的表现不佳是否更多的是耐克的问题，而不是归咎于某种程度上严酷的行业环境。

毫无疑问，露露柠檬似乎是当今大牌服装领域为数不多的异类之一，该公司的股票不断创出新高。作为最早的运动休闲先驱之一，露露柠檬的打底裤在这个领域的价格有些偏高（该公司打底裤比耐克和Gap旗下的瑜伽服品牌Athleta等同类产品都要贵），人们此前认为，消费者会涌向更实惠的替代品，而不是在同类产品中最贵的产品上花钱。

露露柠檬神奇的2023向投资者展示了什么？

在去年低迷的消费环境下，露露柠檬击败了其竞争对手，也击败了标准普尔500指数，这一事实证明了露露柠檬品牌的力量。随着这家总部位于温哥华的瑜伽服装公司在国际上不断扩张，并深入研究男装和鞋类等新产品类别，它可能成为耐克等服装竞争对手的有力竞争对手。在很多方面，露露柠檬越来越不像瑜伽产品生产商，而更像服装生产商——这肯定会让耐克保持警惕。

尽管露露柠檬带来了竞争压力，但该公司也很难与耐克对着干。耐克这家服装巨头拥有一个强大的品牌，可以借鉴露露柠檬的生活方式营销策略，既省钱又能更好地与更多潜在消费者产生共鸣。

众所周知，耐克会在大牌运动员身上花一大笔钱，让他们在比赛中穿着自己的产品亮相，并推广自己的品牌。相比之下，露露柠檬通过社交媒体上的影响者悄悄增强了自己的品牌形象。我认为可以肯定地说，露露柠檬在营销方面得到了更好的回报。

随着消费者在新的一年里继续感受到压力，只有时间才能证明露露柠檬是否会从现在开始走下坡路。无论如何，2024年我更愿意关注耐克而不是露露柠檬，因为该公司的成本削减计划有望为其节省多达20亿美元。

凭借庞大的护城河和大量的增长杠杆来抵御竞争对手（如露露柠檬）并实现复苏，耐克的股票看起来是一个划算的投资对象。耐克在密切关注露露柠檬做得对的地方，同时也更谨慎地花钱，如果耐克最终成为2024年表现最好的服装股，我也不会太惊讶。至于露露柠檬，该品牌也许在去年取得骄人的业绩之后，正准备开始走下坡路。

一个相当低的标准

投资者很少能以低于30倍的往绩市盈率买到耐克的股票。这家市值1554亿美元的服装巨头股价在跌至102美元之后，该股的市盈率仅为29.76倍，远低于其约39.2倍的五年历史平均水平。就在几周前，耐克的管理团队就消费者支出放缓发出了警告。因此，该股现在的估值数据似乎相当低，尤其是与露露柠檬之类的品牌相比。

12月初，高盛分析师给予耐克股票“买入”评级。高盛分析师Brooke Roach目前给予该股的目标价为135美元，这意味着耐克股票将从目前的水平上涨32%。这甚至还不是华尔街分析师给出的最高目标价。最高目标价这一头衔属于Oppenheimer，该行给出的目标价为150美元，意味着耐克股价的涨幅约为47%。

对于2024年，分析师Roach认为“创新”和“营销引擎”是耐克潜在的销售增长动力。此外，竞争对手的份额增长等不利因素可能已经反映在耐克股价中。该分析师似乎肯定认为，目前耐克的适度估值已经解释了这种竞争压力以及其他因素。

在我看来，耐克的股价正处于历史性的低谷，这使其股价接近多年来最便宜的水平。

分析师观点

再来看看华尔街分析师的观点，耐克股票获得的一致评级为“适度买入”，过去三个月该股获得的评级为20个买入，9个持有，1个卖出。耐克股票的平均目标价123.76美元意味着该股有20.5%的上涨潜力。

结论

当衰退预期上升时，服装领域可能很难投资。不管怎样，观察耐克的股价轨迹会发现，经济温和收缩似乎已成定局，这使该股成为一种价值投资。尽管耐克最终将与那些可比性品牌进行较量，但该公司可能需要走出自己的舒适区，才能与露露柠檬等创新竞争对手保持一致。

在这个关键时刻，我敢打赌，耐克在瑜伽服市场的份额将比露露柠檬在鞋类或男装市场的份额更大、更成功。也许耐克需要在零售店和营销上采取露露柠檬式的策略，以在炙手可热的服装消费品领域获得吸引力。