英特尔人工智能芯片性能或超英伟达，分析师称盈利能力仍欠佳

作者：Dilantha De Silva

来源：Tipranks

作者系华尔街知名投资人、股票分析师。

作为全球领先的半导体制造商之一，英特尔公司（Intel）正在朝着复苏的方向迈进，该公司现在专注于为蓬勃发展的人工智能领域设计芯片。近年来，英特尔的芯片霸主地位受到英伟达（Nvidia）和AMD等公司的威胁，英特尔未能跟上技术进步的步伐。尽管有复苏迹象，但出于盈利能力方面的考虑，我对英特尔股票持中立态度。

英特尔在人工智能方面的努力值得肯定

到目前为止，英伟达的H100芯片一直主导着人工智能芯片市场，该公司的产品现在被许多科技巨头用于基于人工智能的应用程序。12月，在一场名为“AI Everywhere”的活动上，英特尔推出了几款新产品，以挑战英伟达在该领域的主导地位。

该公司在发布会上公布了英特尔Gaudi 3加速器后，该公司表示，这款计划于明年上市的处理器将超过英伟达的H100数据中心GPU。这将标志着英特尔在追赶市场领先的人工智能处理器方面的显著成就。

英特尔还发布了一款全新的英特尔Core Ultra移动处理器，这是首款基于Intel 4技术的处理器系列。这些处理器将主要用于Windows个人电脑和笔记本电脑。

这也标志着该公司和投资者的胜利，因为英特尔近年来一直无法与AMD等竞争对手推出的笔记本电脑处理器相竞争。Core Ultra拥有先进的人工智能功能，包括神经处理单元（Neural Processing Units），可以在本地执行大型语言模型。

在“AI Everywhere”活动上，英特尔还推出了以人工智能计算为核心的第五代Xeon处理器。到目前为止，英特尔在人工智能方面的努力一直没有引起投资者的注意，而英伟达已经占据了中心舞台。然而，在专注于人工智能驱动型增长的战略决策的帮助下，英特尔似乎正朝着正确的方向前进。

英特尔正在积极将人工智能整合到其大部分现有产品中，包括Xeon和Atom系统。此外，该公司还推出了OpenVINO，这是一个跨平台的软件基础，可以帮助开发人员处理复杂的任务。英特尔的努力也延伸到了网络领域，该公司积极参与多个联盟，为人工智能网络开发各种替代方案。

随着人工智能的兴起，英特尔的先进封装业务是该公司另一个具有强劲需求的领域。英特尔在过去几十年里开发的先进封装技术已经成为PC、智能手机和数据中心芯片封装的行业标准，仅在第三季度，该公司就获得了两项客户AI设计。领先的芯片公司对英特尔的先进封装技术兴趣大增。

推动增长的新战略

英特尔的扭亏为盈战略以几个增长支柱为中心，该公司已经对其业务模式进行了几次调整，以推动增长。

首先，英特尔现在致力于通过IDM 2.0转型重新获得领导地位。除了开发Intel 7、Intel 4、 Intel 3、Intel 20A和Intel 18A处理器（预计将于2024年完成过渡）外，该公司还专注于通过RibbonEFT和PowerVIA等创新从根本上改变其工艺架构。这些变化将有助于该公司更好地与其他芯片制造商竞争。

其次，英特尔在几年前采取这一战略后，正在积极扩大其代工业务。英特尔晶圆代工服务已经宣布与一些芯片客户建立战略合作伙伴关系，该公司正在亚利桑那州，新墨西哥州，俄亥俄州和俄勒冈州投资制造工厂。

第三，该公司正在投资人工智能加速器，为客户提供更好的芯片性能和更经济高效的解决方案。随着对人工智能应用的需求持续增长，未来几年英特尔对人工智能领域的投资应该会产生积极的结果。

市场前景改善

半导体行业具有很强的周期性。自2022年年中以来，该行业面临芯片供过于求的局面，与之前两年芯片稀缺的情况相比，半导体供应过剩。由于供应过剩，库存水平上升，对许多芯片公司的利润率产生了负面影响。不出所料，随着需求持续疲软，行业收入将大幅下滑。

据Statista称，半导体行业收入预计将从去年的5740亿美元降至今年的5150亿美元。然而，在全球经济增长复苏带来的有利宏观经济条件的帮助下，2024年该行业的收入预计将大幅增加至5760亿美元。

分析师认为英特尔股票值得买入吗？

12月中旬，美国银行分析师在Vivek Arya考虑到最近几周芯片股票价格的飙升，对半导体股票的排名进行了几次调整。因此，该分析师认为，包括内存产品在内的多个半导体产品明年将取得良好的业绩，因此上调了英特尔的评级。

同期，Raymond James将英特尔的目标价从42美元上调至48美元，理由是该公司的现金流状况正在改善，而且该行对其产品路线图的执行能力充满信心。

根据28位华尔街分析师给出的评级，英特尔的股票获得了“持有”的一致评级。此外，英特尔的平均目标价为40.42美元，这意味着该股较当前水平有13.6%的下行空间。

英特尔的股价今年已经上涨了81%，该公司的扭亏为盈战略赢得了投资者的认可。这种出色的表现似乎暂时推动了该公司的估值超过了其经济价值，这就是为什么我建议等待更好的机会买入该股。

结论

在首席执行官Pat Gelsinger的领导下，英特尔正朝着正确的方向前进，该公司收复了一些失地。该公司的这些进展今年在市场上得到了应有的回报，因此现在投资该公司的安全边际很小。如果英特尔在未来几个季度取得更多的进展，尤其是在人工智能领域，那么我认为应该对该股进行重新估值。但就目前而言，英特尔的盈利增长轨迹仍有待观察。