AMD估值持续飙升，分析师称在人工智能领域仍在追赶英伟达

作者：Michelle Jones

来源：Tipranks

作者系ValueWalk.com主编，曾就职于美国全国广播公司NBC、哥伦比亚广播公司CBS等。

在这篇文章中，我将对比两家芯片制造商的股票，英伟达（NVIDIA）和Advanced Micro Devices（AMD）。通过更深入地分析，我对英伟达持看涨态度，对AMD持看跌态度。

英伟达研发用于人工智能、游戏、创意设计和自动驾驶汽车的GPU半导体。同时，AMD为人工智能、数据中心、游戏和商业计算应用设计处理器并研发相关技术。

今年以来，英伟达的股价上涨了240%。与此同时，AMD的股价今年迄今上涨了93%，其中过去三个月的回报率为20%。

尽管英伟达今年的收益要高得多，但该公司的估值却远低于AMD。我对对比两家公司的市盈率，以衡量它们之间的估值以及所在行业的估值。相比之下，美国半导体行业目前的市盈率为46.4倍，三年平均市盈率为29.9倍。

英伟达

英伟达的市盈率约为64.3倍，相对于行业的溢价相对较小。事实上，该股一年来都没有这么便宜过，该股长期涨幅也表明，尽管今年以来涨幅巨大，但对英伟达股票持看涨观点可能是合理的。

从市盈率来看，英伟达自2022年12月以来从未如此便宜过。事实上，就在上一份财报发布之前，英伟达的市盈率还超过100倍。当然，如果一家公司的股价没有发生显著变化，那么收益的大幅增加会导致其市盈率大幅下降。

以英伟达为例，该公司盈利同比大幅增长，以至于在11月22日该股从每股500美元左右小幅回落至11月24日的489美元后，该股的市盈率就下降了近一半。第三季度，英伟达发布调整后每股收益为4.02美元，营收为181亿美元，而市场普遍预期每股收益为3.37美元，营收为162亿美元。

相比之下，英伟达的收入同比增长206%，季度环比增长34%，而该公司调整后的收益同比增长近7倍，季度环比增长49%。该芯片制造商的GAAP下收益较上年同期增长逾13倍，至每股3.71美元，也呈现爆炸式的增长。

在财报发布之前，英伟达的股价在11月份飙升至505美元左右的创纪录高点，该股当时市盈率约为120倍。通常情况下，我不会对一只涨幅如此之大、如此之快的股票持看涨观点。

然而，一旦市场认识到该股较低的估值，并从英伟达管理层关于出口限制的担忧中反应过来，英伟达的股价可能会继续上涨。这家芯片制造商仍预计其第四季度收入将增长近231%，达到200亿美元，因此该公司显然并不那么担心自身业绩。

即使英伟达的股价在短期内不会大幅回升，但英伟达过去三年的长期股价涨幅为267%，过去五年的涨幅为1184%，过去10年的涨幅更是达到13066%，这在一定程度上提供了长期的安全保障。事实上，我建议利用该股近期回调来增加头寸。

在过去三个月，英伟达股票获得了华尔街分析师给出的30个买入、3个持有和0个卖出评级。该股的平均目标价为660.39美元，这一数字意味着未来仍有36.7%的上涨潜力。

AMD

AMD的市盈率为1120倍，该公司面临的问题与英伟达相反。AMD的估值飙升，因为该公司盈利不是很高。就目前而言，我认为对AMD股票持看跌的观点似乎是更为合理的，我建议等待更好的入场价格或该公司盈利数据的改善。

第三季度，AMD公布其GAAP下净利润为2.99亿美元，较去年同期的6600万美元有所改善。经调整后，该公司净利润同比增长4%，至11亿美元。AMD还公布其当季营收为58亿美元，高于上年同期的56亿美元。

不幸的是，AMD在人工智能领域仍在追赶英伟达，尽管AMD管理层在上一次财报电话会议上露了一些进展，宣布该公司通过研发和收购提高了自身的人工智能软件能力。AMD管理层还预计，支持人工智能模型的MI300数据中心芯片将成为“AMD历史上销售额最快达到10亿美元的产品”。

简而言之，AMD可能会在某个时候赶上英伟达，但现在还没有走到那一步。

基于过去三个月22个买入、7个持有和0个卖出评级，AMD股票获得了华尔街分析师们给予的“强烈买入”的一致评级。该股的平均目标价为126.79美元，这一数字意味着该股的上涨潜力为2.9%。

结论

英伟达和AMD之间的斗争已经持续了多年，两家公司你追我赶，此消彼长。尽管如此，这两家公司的竞争在短期内都不会有任何实质性进展。

然而，AMD可能会在未来一段时间内努力追赶英伟达的人工智能，因此我呼吁对AMD股票采取观望态度。与此同时，一旦市场消化了英伟达关于新出口限制的担忧，英伟达的股价可能仍会走高。