Unity software在游戏赛道做SaaS服务，分析师称导致股价承压

作者：PayalChhawchharia

来源：Tipranks

作者毕业于Calcutta University，获ICFAI University金融学硕士。

视频游戏软件开发商Unity software的股价本月一直承压。11月中旬，Unity发布了价值10亿美元、将于2027年到期的2%可转换优先债券，此后该股一度下跌了15%。截至9月底，该公司的可转换债务总额已经达到27.1亿美元。

此外，该公司最近第三季度的业绩未能给投资者留下深刻印象，Unity software收入低于预期，该公司也没有提供任何财务前景数据。虽然本季度亏损收窄意味着该公司业务有一些缓解，但Unity software这家游戏引擎制造商仍然受到相关游戏限制的影响。

现在，Unity software正在精简业务、减少办公室面积，并正在考虑裁员。此外，该公司将定价结构改为按安装收费的做法招致了市场的批评，投资者和分析师的反应也不那么热烈。

公司概况

Unity Software，是一家位于旧金山的游戏引擎开发公司。这家公司最有名的产品是Unity，它是一种跨平台的游戏引擎，由 Unity Software 公司于2005 年推出。Unity 较早支持了苹果的开发系统，伴随着 iPhone以及整个移动互联网的发展，Unity 也迎来了用户的快速增长。

除用于研发电子游戏外，Unity 还广泛用作建筑可视化、实时三维动画等类型互动内容的综合性创作工具。随着游戏引擎平台化的趋势以及工业、创意领域的不断渗透，预计Unity Software将会迎来快速发展的阶段。

财务业绩

11月初，Unity Software在发布了该公司第三季度财报后，该公司股票盘后一度大跌超12%。

财报显示，该公司当季营收5.442亿美元，低于平均预期的5.498亿美元；每股亏损32美分，去年同期每股亏损1.49美元。此外，该公司没有提供指引。

游戏行业高利润率是公认的。Unity Software在游戏赛道做SaaS服务，理论上来说是一个很有前景的商业模型。成熟期企业客户通常季末、年末订阅续费，会带来充足的现金储备。

按理来说Unity Software应该早已盈利，利润、现金会很健康，或者至少走在亏损持续收窄的健康路径上。出人意料的是，这家公司一直在亏损。

Unity software股票是买入、卖出还是持有？

尽管面临着一连串的挑战，但Unity software的股价已从11月10日的低点回升了约15%，华尔街分析师对该公司的前景持谨慎乐观态度。

Unity software 股票获得了“适度买入”的一致评级。JMP Securities分析师Andrew Boone和高盛分析师Kash Rangan重申了他们对Unity software的“持有”评级，但两位分析师都没有给予该股目标价。富国银行分析师Brian Fitzgerald则对Unity software更为乐观，并给予该股“买入”评级，同时给出目标价40美元。

总体而言，华尔街分析师们给予Unity software股票的平均目标价为31.34美元，这意味着该股较当前水平仍有9.6%的适度上涨潜力。

结论

本月早些时候，Unity software临时首席执行官Jim Whitehurst简洁地阐述了该公司的举措和失误，“我们有一个重要的机会来加速收入增长、提高盈利指标，并增加未来的自由现金流。然而，我们目前做的太多了，我们没有实现整个投资组合的协同效应，也没有充分发挥出我们的潜力。”

因此，在我看来，Unity software的股价可能需要一段时间才能弥补过去一年近14%的跌幅，投资者对Unity software持谨慎态度可能是更为合理的。