高通2023财年业绩承压，分析师称需要人工智能改善基本面

作者：Chandrimasanyal

来源：Tipranks

作者系数据分析师，曾就职于亚马逊、Zacks Investment research等公司，毕业于University of Calcutta经济学专业。

芯片制造商高通公司（Qualcomm）最近经历了艰难的一年，这主要由于全球宏观经济压力对消费者支出造成压力。然而，随着全球智能手机市场逐步好转，高通的情况开始好转。考虑到该公司管理层对稳定市场动态的信心，华尔街对高通的未来仍抱有希望。此外，人工智能驱动的机会可能会在未来几年改善高通的基本面，这就是我看好高通股票的原因。

宏观经济逆风令2023财年业绩承压

高通的成功依赖于其创新的芯片组，尤其是骁龙系列。这些芯片组为各种设备提供动力，从智能手机、平板电脑、可穿戴设备到汽车系统。

然而，由于智能手机销售放缓，2023财年对这家芯片制造商来说并不是那么顺利。不断上升的通胀抑制了消费者在电子产品和智能手机等可自由支配产品上的支出。该公司最新的2023财年第四季度业绩也令人沮丧。今年迄今为止，该股仅上涨了18.2%，与半导体行业同行在2023年迄今取得的巨大收益相比，这并不算多。

第四季度，高通收入同比下降24%，至87亿美元，比市场普遍预期的低1.46亿美元。与此同时，本季度高通每股收益下降35%，至2.02美元，超出预期0.11美元。在整个财年中，高通的收入和利润分别下降了19%和33%。

值得注意的是，高通的业务分为两个部分：QCT（高通CDMA技术），主要涵盖其芯片业务；QTL（高通技术许可），主要涵盖其许可业务。在2023财年，QCT约占高通总收入的85%。

市场对新智能手机的需求不冷不热，导致2023财年高通手机芯片销量下降22%，而高通物联网芯片销量同比下降19.2%。另一方面，高通的汽车芯片销售额比2022财年增长了24%。

随着汽车行业的不断发展，高通骁龙数字底盘（Snapdragon Digital Chassis）仍然是汽车行业数字化转型的重要组成部分。

在第四季度财报电话会议上，高通首席执行官克里Cristiano Renno Amon强调了该公司与亚马逊AWS达成的新的长期战略协议，“使汽车制造商能够将云技术集成到他们的汽车研发生命周期中。”

此外，高通还发放股息，该股的股息收益率为2.6%，远高于标准普尔500指数1.6%的平均收益率。该公司在2023财年创造了98亿美元的自由现金流，其中35亿美元用于支付股息，30亿美元用于回购股票。该公司在2023财年结束时，资产负债表强劲，现金、现金等价物和有价证券总额达113亿美元。

2024财年可能扭转命运

根据International Data Corporation的数据，到2024年，全球智能手机市场预计将以每年4.5%的速度复苏。这种复苏可能有助于提振对高通产品的需求。

当其他芯片制造商，如英伟达（Nvidia）和AMD正在加大他们在人工智能领域的努力时，高通也在加大赌注。

在去年10月举行的年度峰会上，高通推出了两款新的生成式人工智能集成芯片，分别是用于智能手机的骁龙8 Gen 3和用于个人电脑市场的骁龙X Elite。为了改善音频体验，高通还推出了人工智能驱动的S7和S7 Pro Gen 1声音平台。

高通将人工智能融入其所有产品和服务，努力跟上不断发展的科技行业的步伐，这将使其获得更大的增长。此外，在第四季度，高通还宣布与苹果公司达成协议，为2024至2026年发布的智能手机提供骁龙5G Modem-RF系统。

展望未来，高通管理层认为全球对3G、4G和5G手机的需求将趋于稳定。因此，该公司目前预测2024财年第一季度收入在91亿美元至99亿美元之间，每股收益在2.25美元至2.45美元之间。

如果高通公司达到了预期的上限，这将意味着该公司的收入和利润分别比去年同期增长5%和3.4%。伴随着14%的营收和21.3%的利润增长，高通的东山再起也标志着全球智能手机市场的复苏。与此同时，分析师预计2024财年第一季度高通营收为95亿美元，每股收益为2.36美元。

尽管高通没有提供2024财年的全年指引，但本财年开始时该公司的前景似乎令人鼓舞。分析师预计其收入和利润将分别同比增长5.5%和9.3%。作为一只拥有人工智能能力的成长型股票，高通的估值似乎是合理的。

分析师认为高通股票值得买入吗？

高通发布第四季度业绩后，TD Cowen分析师Matt Ramsay重申了对该股的“买入”评级，并给出目标价145美元。这位分析师认为，高通在个人电脑领域的成功进军及其在安卓手机市场的主导地位令人印象深刻。此外，DZ Bank也将高通股票的评级从“持有”上调至“买入”，并给出目标价140美元。

与此同时，在高通发布第四季度财报后，摩根大通分析师Samik Chatterjee认为高通“终于报告了螺旋式下降的结束”，并对该公司2024财年第一季度的前景持乐观态度。该分析师给予该股的评级为“买入”，并将其目标价从135美元上调至140美元。

在21名关注高通股票的分析师中，14个建议买入，6 个建议持有，1个建议卖出。基于此，该股获得了“适度买入”的一致评级。高通的平均目标价为135.83美元，这意味着未来12个月该股有7%的上涨潜力。

结论

深入研究5G、物联网和人工智能时代会发现，高通在塑造技术未来方面仍发挥着关键作用。该公司对创新的不懈追求，加上其多样化的产品组合和不断改善的市场动态，都可能在未来几年为高通更强劲的收入和利润增长作出贡献。出于这个原因，我仍然乐观地认为，高通的好日子还在后面。