【BT财报瞬析】友阿股份2023中报：营业收入同比下降37.60%，毛利率显著提升至63.45%

湖南友谊阿波罗商业股份有限公司（股票代码：002277），即友阿股份，是一家以百货零售为主要业务的公司。其经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店和网络购物平台。公司积极实施线上线下融合的全渠道零售战略，拥有14家门店和60家便利店线下，以及“友阿海外购”、“友阿微店”、“友阿购”等购物平台线上。

在2023年上半年，友阿股份的营业收入同比下降37.60%，主要系公司2022年7月转让欧派亿奢汇部分股权，不再纳入合并报表范围，同比影响营业收入减少3.92亿元所致。尽管营业收入有所下滑，但公司的毛利率却显著提升，本报告期为63.45%，上年同期为46.27%，这表明公司在成本控制方面有所改善。

同时，公司的营业成本同比下降57.55%，主要系公司2022年7月转让欧派亿奢汇部分股权，不再纳入合并报表范围，同比影响营业成本减少3.45亿元所致。此外，公司的所得税费用同比下降95.26%，主要系本期母公司有前期可抵扣应纳税所得额，本期无需计提所得税所致。

在现金流方面，友阿股份的经营活动产生的现金流量净额同比下降57.52%，主要系公司本期销售商品、提供劳务收到现金减少所致。投资活动产生的现金流量净额同比下降115.93%，主要系公司去年同期收到城东公司支付的土地一级开发款2.01亿元所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增加71.44%，主要系本期借款净流入同比增加所致。

至于公司的负债状况，期末负债合计为79.54亿元，期初为79.52亿元，基本持平。净资产从期初的68.78亿元增长到期末的69.57亿元。资产负债率从期初的53.62%降低到期末的53.34%，表明公司的负债状况有所改善。

总的来看，尽管友阿股份在2023年上半年的营业收入有所下滑，但其毛利率的显著提升，以及负债状况的改善，均表明公司在经营管理方面取得了一定的成效。未来，公司需要继续深化线上线下融合的全渠道零售战略，提升销售额，同时进一步优化成本结构，提升盈利能力。

对于投资者来说，友阿股份的经营状况稳定，具有一定的投资价值。但考虑到其营业收入的下滑，投资者在投资时还需谨慎考虑公司的业绩波动风险。

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