阿里高层变动引发股价波动,分析师称专业的管理层是利好消息
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作者:Stephen Tobin
来源:seekingalpha
作者系知名公司高级经理,分析师、投资人。
近日,令人印象深刻的是,阿里巴巴股票在反弹至95美元后下跌。当阿里云总裁辞职的消息传出时,该股正处于上涨阶段。该总裁曾是阿里巴巴诸多成功的功勋人物,包括双十一购物节。此前,他已卸任CEO职务。尽管他将继续掌管一家10亿美元的投资基金,但随着时间的推移,他在阿里巴巴的重要程度肯定会越来越小。
由于高管的离职,投资者似乎在近日抛售了阿里巴巴的股票。9月10日至9月13日期间,除阿里巴巴以外的中国股票交易表现强劲。例如,拼多多就收复了灰熊(Grizzly Research)发布做空报告后的大部分失地。
张勇在过去十年里是阿里巴巴的重要人物。他不仅将领导云业务,还曾担任整个公司的首席执行官。他卸任的事实让人担心是阿里巴巴的管理层调整。但有一件事是肯定的:阿里巴巴的领导层正在进行改组。
为何要调整管理团队
阿里巴巴正在改组其管理团队,为未来成为多家上市公司而不是一家上市公司做准备。在阿里云、Lazada和盒马鲜生被分拆后,它们将不再对阿里巴巴董事会负责。相反,这些公司将作为完全独立的上市实体运营。
因此,目前身兼数职的高管们需要换一个职位,让他们专注于阿里巴巴业务的一个特定部分。正是出于这个原因,张勇被调到了阿里云。作为首席执行官,他参与了中国商务、国际商务、云和数字媒体。当然,他必须从中选择一个。
竞争日趋激烈
如果阿里巴巴正在将自己拆分为更精简、更精干的机器,那么该公司就可以充分竞争。
中国电子商务领域的竞争正在升温,拼多多吞噬着国内外的市场份额,而京东也继续守住自己的地盘。阿里巴巴曾经在中国拥有超过70%的市场份额。如今,阿里巴巴的份额“仅”为49%。
阿里巴巴目前面临的竞争只会加剧。在最近一个季度,拼多多的收入增长了66%,每股收益增长了44%。大部分增长可能来自美国市场,在美国,Temu正在加速发展,但也有部分增长来自中国。在2017-2020年期间,该公司的份额从3%增加到20%。
现在,阿里巴巴必须与拼多多和京东正面竞争,这将会困难得多。
为了在中国新的电子商务格局中有效竞争,阿里巴巴需要为旗下的每一家公司配备专业的高管,以给予每家公司应有的关注。如果选择的领导层是有利的,那么重组将有助于阿里巴巴在中国快速变化的电子商务行业中有效的竞争。因此,不难理解为什么张勇会从阿里云的领导职务卸任。
估值
现在,我们来看看有关阿里巴巴的分析中最有趣的部分——估值。
以目前的股价计算,阿里巴巴是世界上最便宜的大型科技公司之一。
按估值指标倍数计算,阿里巴巴股票是很便宜的。此外,通过计算,我得到该股225美元的公允价值估值。这意味着阿里巴巴股价的上涨空间超过100%。不管怎样,该股都比当前的低得离谱的水平要高,这意味着阿里巴巴股价有很大的上涨空间。
风险
尽管股价相当便宜,增长稳健,但阿里巴巴的股票并非没有风险。相反,它面临的风险包括:中国电子商务市场的竞争比以往任何时候都更加激烈。这个领域有三家大公司,还有无数的小公司。阿里巴巴在中国的增长已经开始放缓,主要是因为新出现的竞争对手。目前,该公司的国际业务增长强劲,但随着Temu进军越来越多的市场,这一增长也可能面临压力。
此外,阿里巴巴曾计划在今年分拆旗下的盒马鲜生业务,并认为它将能够通过此次发行筹集到60亿至100亿美元的资金。相反,它的报价为40亿美元。这个提议被搁置了。基本上,该公司IPO推迟了,因为阿里巴巴认为它可以在未来的某个时候筹集更多的资金。
结论
总的来看,阿里巴巴的股票目前非常便宜,该公司管理层正在进行回购,阿里巴巴的收入增长也再次加速。总的来说,我看好该公司股票。在这样的价位上,我会考虑买入更多阿里巴巴股票。