【BT财报瞬析】纳思达2023年中报：营业收入微增，净利润大幅下滑

纳思达（股票代码：002180）2023年中报已公布。根据财报数据，纳思达2023年上半年的营业收入为12,300,495,203.60元，与上年同期的12,296,461,669.25元相比，微增0.03%。尽管营业收入保持稳定，但归属于上市公司股东的净利润却出现大幅下滑，本报告期为351,025,764.41元，较上年同期的1,065,966,168.63元下降67.07%。

公司业务已覆盖了打印机全产业链，包括激光打印机整机、激光打印机原装耗材、打印机主控 SoC 芯片、耗材芯片、打印机通用耗材、打印管理服务业务。鉴于打印行业的高壁垒知识产权属性，公司的打印机全产业链布局可使得芯片、耗材、打印机业务在上下游形成复合保护壁垒，打造全产业链融合发展新模式，提升公司盈利能力和抗风险能力。

此外，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也出现下滑，本报告期为419,924,814.96元，较上年同期的939,587,445.06元下降55.31%。这表明公司的核心盈利能力有所下降。值得注意的是，经营活动产生的现金流量净额本报告期为765,651,510.10元，较上年同期的72,694,951.27元大幅增长953.24%，显示出公司经营活动的现金流入有所增加，主要系本报告期公司优化库存结构，控制采购导致。

在每股收益方面，基本每股收益和稀释每股收益分别为0.2476元/股和0.2468元/股，较上年同期的0.7555元/股和0.7519元/股分别下降67.23%和67.18%。加权平均净资产收益率本报告期为2.17%，较上年同期的7.14%下降4.97个百分点，这也反映出公司的盈利能力下降。

从资产负债方面看，本报告期末的总资产为49,004,157,791.60元，较上年度末的46,028,639,914.53元增长6.46%。归属于上市公司股东的净资产本报告期末为16,215,382,007.12元，较上年度末的15,873,708,390.35元增长2.15%。这说明公司的总资产和净资产都有所增加。

流动资产合计本报告期末为20,952,231,213.11元，较年初的19,466,083,670.67元有所增加。非流动资产合计本报告期末为28,051,926,578.49元，较年初的26,562,556,243.86元也有所增加。这显示出公司的资产结构在优化。

在负债方面，流动负债合计本报告期末为12,101,745,092.64元，较年初的12,708,863,135.40元有所减少。非流动负债合计本报告期末为17,758,415,151.18元，较年初的14,572,687,337.13元有所增加。这表明公司的短期偿债能力有所提高，但长期负债压力增大。

从现金流量表来看，投资活动产生的现金流量净额本报告期为-542,390,410.24元，较上年同期的317,238,317.83元有所下滑，主要系：（1）本报告期理财投资大于理财收回；（2）上年同期理财到期收回大于理财投资。筹资活动产生的现金流量净额本报告期为1,353,656,148.30元，较上年同期的-1,275,066,733.50元大幅上升，主要系：（1）本年取得借款比去年同期增加，偿还债务比去年同期减少；（2）去年同期支付奔图股权收购项目个税款及部分现金对价款。

总的来看，纳思达2023年上半年虽然营业收入保持稳定，但净利润大幅下滑，盈利能力有所下降。尽管公司的资产规模和净资产有所增长，但长期负债压力增大。投资者在考虑投资时，应充分考虑这些因素。

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