【BT财报瞬析】慕思健康睡眠股份有限公司2023年Q1季报：盈余下滑，负债激增，未来发展存疑

慕思健康睡眠股份有限公司于近日发布了其2023年Q1季度报告，报告显示，该公司在经历了几个季度的高速增长后，财务数据已出现下滑，未来的发展也存在一定的问题和不确定性。在此，笔者从几个方面进行负面批判性的财报解读。

首先，营业成本高企。慕思健康睡眠股份有限公司的2023年Q1季度营业总成本高达8.4亿，占销售额的63.5%，与去年同期相比下降了近20%。如此高的营业成本严重拖累了公司的盈利能力。通过分析报告中数据，发现公司在采购、物流等领域存在着一定的问题，导致公司的营业成本居高不下。

其次，负债飙升。报告显示，慕思健康睡眠股份有限公司在应付票据、合同负债以及其他流动负债等方面都出现了不同程度的增长。其中，以银行承兑汇票向供应商结算货款增加导致的应付票据飙升了354%，经销商预收款增加导致的合同负债上涨了42%。这样的负债增长会导致公司的财务风险不断攀升，在未来经营中可能面临更多的资金压力。

其三，销售费用持续增长。慕思健康睡眠股份有限公司在销售方面的费用一直居高不下，为公司带来了不小的压力。虽然相比去年同期下降了12%，但销售费用仍然占到了公司销售额的18.9%。这样的高销售费用表明慕思健康睡眠股份有限公司在市场营销方面存在一定的问题，需要加强把握市场需求，提高产品的营销和推广效率。

最后，下游客户信誉风险增加。报告显示，慕思健康睡眠股份有限公司在应收账款方面亏损6亿元，这主要是因为直供业务减少，部分经销商短期授信款减少所致。这种亏损要求公司更为谨慎地对待下游客户的信誉风险，以避免对公司财务带来更大的风险。

综合来看，慕思健康睡眠股份有限公司在2023年Q1季度经历了一次业绩下滑，并且出现了一些财务上的问题。虽然公司有着一定的储备基础，但是还需要加强管理，优化营销策略，减少不必要的成本和风险，并增强公司对下游客户信誉风险的掌控，以便

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