【机构股评】中国中免利润率或出现实质性改善

花旗近日表示，维持对中国中免的“买入”评级，并将其目标价由262港元下调至243港元。花旗指出，中国中免今年第一季度收入按年增长24%，基本符合预期，但该公司毛利率复苏较慢，第一季度表现逊于预期，使得该公司净利润按年下降10%。虽然当季折扣幅度收窄、同时线下销售渠道有所改善，该公司毛利率从去年第四季度的19.1%上涨到今年第一季度的26.3%，但按年比较来看这一数字仍不理想。花旗预计，随着促销活动的进一步减少、时尚品类产品组合的增加以及机场免税店销售表现或将反弹，今年第二季度中国中免利润率可能会出现实质性改善，同时该公司的收入增长或将持续。