【港股分析】中国移动数字化转型见成效，分析师称其云业务增长显著

美国加息周期有可能完结，对高息股属利好，而论到当前港股市场上最受追捧的收息股，相信非中资电讯股莫属。

2023年或有减息的可能

虽然面对银行系统信心危机，但美国联邦储备局 上周四（23日）仍一如市场预期宣布加息0.25厘；不过联储局主席鲍威尔亦表示，银行业危机导致信贷收紧，或可替代加息的作用，而议息声明中亦删除了持续加息可能是合适的措词，利率点阵图显示，今年底利率预测中值为5.1厘，明年底为4.3厘，市场解读今年只会再加一次0.25厘，息口就会见顶，明年更将有减息的机会。

中国移动数字化转型业务成引擎

中国移动（0941. HK）去年全年多赚8%至1，255亿元人民币，营运收入按年升一成至9，373亿元人民币，除利息、税项、折旧及摊销前盈利（EBITDA）按年升5.8%至3，292亿元人民币。 期内核心业务通信服务按年升8.1%至8121亿元人民币，其中数字化转型收入达2，076亿元人民币，按年增长30.3%，移动云收入503亿元人民币，按年升108.1%; 销售产品收入及其他按年升三成至1，252亿元人民币。 全年中移5G用户净增2.27亿户;但5G ARPU按年跌1.6%至81元人民币。

去年为中移5G投资高峰期的最后一年，全年资本开支按年微升1%至1，852亿元人民币，集团董事长杨杰表示，未来3年的资本开支会逐渐减少至占收入比例约20%。

中国移动全年派息4.41元、按年增8%

派息方面，中移每股末期股息派2.21元，连同中期息全年派每股4.41元，按年增长8%，息率7厘; 而全年派息比率按年升7个百分点至67%。

花旗报告指，中移去年业绩基本符合预期，数字化转型业务成为最强大的收入驱动因素，消费者、家庭、商业及新业务（CHBN）市场的客户群和收入都在增长，具有领先市场地位，是潜在的5G受惠者。

花旗维持中移动“买入”评级

加上转型业务强劲的增长前景; 以及具有吸引力的约7.7%股息收益率，按现金流折现率作估值，维持对中移的“买入”评级，目标价由65.31元上调至81元，重申为首选中资电讯股。