小米智能手机出货量暴跌26%，分析师称这家公司已经“黯淡”

作者：Stephen Tobin

来源：seekingalpha

作者系知名公司高级经理，分析师、投资人。

去年第四季度，小米这家曾经的智能手机制造商的出货量暴跌26%。3年来，该公司进军高端市场的进展有限。

小米公司过去两年过得并不好，这家曾经的智能手机后起之秀受到了全球需求疲软的影响，此外该公司的最新产品缺乏宣传热度。小米的核心智能手机业务能否东山再起，不仅取决于宏观环境，还取决于该公司正在实施的通过进军高端市场、以及扩大全球业务来推动增长的计划实施情况。

近况

IDC近日发布的最新数据显示，小米最近面临的困境备受关注。数据显示，小米并不是唯一销售暴跌的公司。这种情况不太可能很快得到改善，这份报告也描绘了小米未来一年的惨淡景象。

IDC表示，去年第四季度全球智能手机出货量同比下降18.3%，至3.03亿部，创下有史以来单季度最大降幅，这导致2022年智能手机出货量下降11.3%。该报告称，今年全球出货量将达12.1亿部，是自2013年以来的最低年度出货量。

小米在中国本土市场的情况更加惨淡。中国市场占小米全球销售额的近四分之一，但受到疫情影响，该公司去年陷入困境。IDC在早些时候发布的另一份报告中称，去年中国智能手机出货量将下降13.2%，至2.858亿部，10年来首次跌破3亿大关。

IDC预测，2023年也将充满挑战。小米公司表示:“由于2022年全球智能手机出货量下降超过11%，2023年也将是谨慎的一年，因为供应商将重新考虑设备组合，而渠道在吸收过剩库存前也会三思而后行。”

在如此惨淡的形势下，小米的表现甚至比大盘还要糟糕。该公司第四季度出货量为3320万部，同比下降26%，是全球五大手机制造商中降幅最大的。这使得小米全年出货量下降了19.8%，至1.53亿部。在这两个时间段内，小米还是成功地保住了全球第三大品牌的地位，仅次于全球领先的三星和苹果，这两家公司去年的出货量跌幅都较小，约为4%。

在IDC发布第四季度报告后的第一个交易日，小米的股价上涨了12.5%，这表明投资者可能已经为糟糕的数据做好了准备。但该股较上年同期仍然下跌了约17%。

作为中国最大的本土智能手机制造商，投资者对小米失去兴趣的原因不难理解。该公司的收入增长从2021年初开始就一直停滞不前，去年第三季度更是下降了9.7%，至人民币704.7亿元(合105亿美元)。根据该公司最新的财报，小米也陷入了亏损，并在此期间亏损了14.7亿元。

与其不断缩水的财富一样，小米在香港上市的股票走势不佳。在2018年6月以17港元的IPO价格上市后，该股在2020年底达到30港元以上的峰值。但即便是在近期出现反弹之后，该股近日的价格13.82港元仍比IPO价格低了近20%。分析师预计，小米明年或将恢复盈利，其远期市盈率将达到22倍，低于苹果的24倍，这表明投资者对小米的前景可能仍存在一些担忧，分析师称这家曾经闪耀的公司已经黯淡。

增长战略

接下来，我将分析小米的一些增长策略。小米公司成立于2010年，主要靠通过在线渠道销售低端智能手机而成名。但自2019年以来，该公司一直在关注利润率更高、竞争不那么激烈的高端手机市场，通常是价格在400美元及以上的手机。为实现这一策略，该公司于2019年剥离了其廉价品牌红米，同时希望将小米重塑为高端品牌。

三年后，这一高端市场战略取得了“好坏参半”的结果。该公司的小米13系列手机起价3999元(约合600美元)，在2022年12月推出后迅速获得市场关注。中国的商业新闻门户网站援引一家第三方研究公司的数据称，去年最后一周，这款手机的销量推动小米以21.7%的市场份额登顶中国高端智能手机市场。

不过，可以肯定地说，小米的大部分销量还是来自低价手机。去年第三季度，该公司智能手机整体平均售价仅为人民币1058.2元，较上年同期下降3%。该公司智能手机业务的毛利率也下降了3.9个百分点，至8.9%。

小米目前约四分之三的销量来自海外，但其全球扩张努力最近也遇到了一些挫折。在该公司最大的海外市场印度，小米与当地税务部分的纠纷一直持续到2022年，而印度相关部门扣押了该公司价值6.76亿美元的当地资产。

审查和竞争削弱了小米在全球第二大智能手机市场的份额。去年第三季度，小米仍是印度最大的智能手机销售商，其市场份额为21.2%，但根据IDC的数据，这一数字与2018年的30%以上相比已然大幅下降。

与此同时，小米在深入其他国家发展的过程中也取得了一定成功。在上一份季度报告中，该公司表示，小米在欧洲、拉丁美洲和中东等地区的市场份额有所增加。以欧洲为例，小米表示该公司在欧洲的市场份额增长了1.8个百分点，达到23.3%。

在2022年第三季度，小米从海外市场获得了356亿元人民币的收入，约占其总收入的一半。而小米一半的收入仍来自中国，尽管中国仅占其智能手机销量的四分之一。这一事实似乎表明，该公司在国内高端市场取得的成功似乎要比在国外大得多。

结论

展望未来，小米表示将继续推进其高端战略，同时扩大该公司的海外业务。考虑到该行业目前低迷的环境，小米需要证明自己能够迅速实施这些战略，才能回到曾经的增长轨道上来。