瑞幸咖啡或在2023年重新上市，分析师称新店开张速度令人瞩目

作者：Gary Bourgeault

来源：seekingalpha

作者系华尔街投资顾问、知名企业家。

尽管受到新冠疫情和市场抛售的负面影响，瑞幸咖啡公司在2022年仍然表现较好。该公司股价上涨了125%，远超市场指数和业内同行。

在我看来，与2022年4月的水平相比，瑞幸的股价可能将上涨3至5倍，而该股将在主交易所重新上市或许会成为其股价的关键催化剂。根据该公司2022年第三季度财报，该公司或许有可能在2023年第三季度重新上市。

到2022年底，门店总数达到8360家

根据瑞幸官方微信公众号的每周更新数据，预计到2022年底，瑞幸在中国的门店总数将达到8360家，与2021年相比增长39%。以这样的门店数量来看，瑞幸无疑将成为中国最大的咖啡连锁店，与中国第二大咖啡连锁店星巴克的领先优势进一步扩大，将比后者多出2000多家。

我预计，瑞幸在门店数量上的领先优势将继续保持，因为截至2022年9月30日，星巴克在中国有6000家门店，并计划到2025年开设9000家门店。按照目前新店开张的速度，到23年第一季度末，瑞幸应至少拥有9000家门店。

新店的开设主要都是瑞幸的加盟合作店。根据该公司于2022年11月22日发布的财报，在过去两年半时间里，加盟合作店在瑞信的门店结构中占比持续增加，在2022年第三季度达到32%。

新店开业的速度在2022年第四季度放缓，但在2023年1月反弹

每天平均新店开张数量是评估瑞幸新店开张速度的关键指标。2022年第四季度，瑞幸新店开业的速度已从2022年第二和第三季度的每天7家新店放缓至每天5家新店。这一速度也低于2022年全年平均每天6.4家新店开业的速度。

这种放缓极有可能是由于2022年最后三个月受到疫情的影响。自2020年新冠疫情爆发以来，数百万人的日常生活和工作都受到了影响，这对零售商和餐营业也产生了不利影响，其中就包括瑞幸。

2022年底，疫情防控措施的调整应该是一个非常积极的发展。

在12月，瑞幸的新店开业速度并没有恢复。然而，2023年1月发布的最新数据表明，22年第四季度的放缓可能只是暂时的，因为瑞幸2023年1月的新店开业速度不仅反弹，而且达到了平均每天12家新店的历史新高，几乎是2022年平均每天6.4家的两倍。

每周和每月的新店开张数据显示，瑞幸22年第四季度和2023年1月的情况比较相似，而2023年1月的加速增长可能部分归因于受疫情推迟的新店开业。在2023年剩余时间里，瑞幸新店开业的速度是否会保持在较高的水平仍有待观察。

地理位置

值得一提的是，中国有三十多个省区市，瑞幸已经渗透到61%的省区市。

瑞幸在2022年第四季度和2023年1月的新店增长更多的是密度的增加(部分省份的新店数量增加)，而不是地理扩张。值得注意的是，瑞幸在除西藏和新疆以外的几乎所有中国大陆省份都开设了门店，该公司以密度为中心的增长战略无疑是合理的。

可能即将重新上市

在2022年11月22日的财报电话会议上，瑞幸公布了2020年初与财务造假有关的最新情况。

瑞幸目前预计，由于历史才问题而提起的所有诉讼将在2023年第一季度末得到解决。

鉴于所有这些遗留诉讼的影响将有所缓解，再加上稳固和不断改善的基本面，瑞幸咖啡应该处于非常有利的地位，并且可以某个主要交易所重新上市。

此外，现在上市的时机再好不过了，因为疫情和中概股退市的风险都有所缓解。因此，如果瑞幸在23年第三季度重新上市，我不会感到惊讶。