百度第三季度业绩强于预期，分析师称对其前景表示乐观

作者：Eugenio Catone

来源：seekingalpha

作者系工商管理学士、行业分析师，就职于华尔街投行。

此前，百度发布了2022年第三季度的出色财报业绩，该公司在收入和利润方面都超过了分析师的预期。此外，随着疫情的改善，该公司管理层也对第四季度和2023年的前景持乐观态度。

就我个人而言，我仍然非常看好百度的股票——无论是从估值的角度还是从该公司基于人工智能业务计划的未来潜力来看。我将百度股票的目标价从之前的237.80美元/股上调至256.90美元/股。

作为参考，百度股票今年以来下跌了约25%，而标准普尔500指数(SP500)下跌了约20%。

强于预期的第三季度业绩

尽管百度的9月份季度业绩仍然受到新冠疫情逆风和其他宏观经济挑战的压力，但这家互联网巨头公布了强劲的业绩，在收入和利润方面都超过了分析师的普遍预期。

在7月至9月底期间，百度的总收入约为45.7亿美元，而去年同期约为44.8亿美元(同比增长10%)，而2022年第二季度为41.5亿美元(环比增长10%)。分析师此前预期百度营收约45.1亿美元(比预期高出6000万美元)。

在第三季度，百度也提高了盈利能力，该公司报告营业收入为7.47亿美元，同比增长130%，与第二季度相比增长56%。

百度调整后净利润同比增长约4.5%，至42亿美元，其每股收益为96美分，比分析师普遍预期的高出约6美分。百度每股ADS（美国存托股份）收益为2.37美元，比分析师普遍预期高出12美分。

本季度百度的亮点包括:

l  股票回购：在9月份的季度，百度向股东返还了2.72亿美元，换算成年化股权收益率约为2.5%。

l  人工智能云收入同比增长约25%，目前占这家互联网巨头总收入的近30%。此外，百度报道称，该公司的ACE智能交通解决方案目前已在63个城市被采用，累计合同价值约6.3亿元人民币。

l  智能驾驶：百度的机器人出租车平台Apollo Go在2022年第三季度完成了约47.4万次出行，同比增长311%，环比增长65%。

l  移动生态系统：第三季度，百度App的mau（月活用户）增长至6.34亿，较2021年第三季度同比增长5%。

百度联合创始人兼首席执行官在回顾第三季度强劲的业绩时评论道:

百度在第三季度取得了一系列稳健的财务和运营业绩，尽疫情带来了持续的挑战。百度核心收入恢复了正增长，这得益于我们在线营销业务的逐步复苏和AI云收入的稳步增长。值得注意的是，智能驾驶继续取得重大进展。一方面，Apollo Go的汽车解决方案继续受到欢迎。另一方面，Apollo Go继续扩大业务规模，本季度完成了超过47.4万次出行，进一步加强了其领先地位。展望未来，我们预计百度的移动生态系统将继续产生强劲的现金流，并为我们在AI云和智能驾驶方面的投资提供资金，这将有助于保持百度在新的AI业务中的领导地位，并推动公司长期增长。

第四季度和2023年

随着疫情的缓解，百度管理层对该公司2022年第四季度和2023年初的前景表示乐观。

在回答Alicia Yap(花旗集团分析师)关于应该如何看待广告收入复苏的问题时，该公司CEO表示：短期内可能仍将相当不稳定，但应该会在中期及以后有所改善。一旦疫情和宏观形势好转，百度来自旅游、本地服务等不同垂直领域的广告收入应该会有所反弹。

百度对第四季度和2023年的信心与投行的分析预期一致。尽管分析师们对中国宏观经济前景变得越来越乐观，但对百度的预期仍然很低，直到最近才开始小幅上升。

目标价：上调至256.90美元

我预计中国经济将大幅反弹，这将有力地支持百度的广告业务，我预计百度2023年的每股收益可能会扩大到9.80美元至11.20美元之间。此外，我还将百度2024年和2025年的每股收益预期分别提高到12.44美元和13.55美元。我现在计算出百度合理的股价为256.90美元。

风险和逆风

首先，全球面临通货膨胀和疫情的不确定性等多重阻力。如果全球经济放缓幅度超过预期并反映在市场价格中，投资者应该相应地调整对百度中短期业务的预期。

百度目前的股价波动很大程度上是由投资者对中概股和风险资产的情绪驱动的。因此，即使百度公司的业务基本面没有变化，百度的股价也可能表现出强烈的价格波动。

结论

百度的股价上涨了约31%，因为我一直认为该股可能会迅速大幅反弹。尽管该股的反弹一斤相当可观，但在我看来百度的股票仍有更大的上涨空间——尤其是在疫情缓解、防控措施调整的情况下，强劲的基本面支撑着该公司的发展。

基于第三季度的强劲表现，以及该公司2022年第四季度和2023年初的前景，我对百度十分有信心，并重申对百度的“买入”建议。