小i机器人启动IPO计划，分析师称市场前景十分广阔

作者：Donovan Jones

来源：seekingalpha

作者系研究服务公司IPO Edge的创始人，知名投资人、金融分析师。

根据一份文件小时，小i机器人公司已申请通过美国存托凭证ADS进行IPO，并计划筹集7130万美元。而小i机器人为各种行业用户开发学习软件技术。

公司概况

总部位于中国上海的小i机器人，是一家AI应用开发机器学习公司。该公司管理层由董事长兼首席执行官Hui Yuan领导，他自2009年以来一直在公司工作。

该公司的主要产品和业务包括：聊天机器人、智能语音处理、计算机视觉、行业解决方案、自动化机器人、iBot操作系统硬件解决方案等等。

截至2022年6月30日，小i机器人已从AI Smart Holding、ZunTian Holding、PP Smart Holding、River Hill China Fund、Grand Glory (Hong Kong) Corporation、iTeam Holding、Shanghai Maocheng Enterprise Management Center和Shanghai Tongjun Enterprise Management Consulting Partnership处获得7590万美元的投资。

行业概况

小i机器人通过直接的内部销售和营销渠道向客户销售其软件产品、云平台以及维护和支持服务。该公司专注于中国大陆市场，但也希望向中国香港、中国澳门和中国台湾的客户销售产品。

随着收入的增加，该公司销售费用占总收入的比例呈下降趋势。在最近的报告期内，该公司的销售效率倍数(The Selling efficiency multiple，每一美元销售支出所产生的额外新收入)下降至1.9倍。

根据Precedence research的2022年市场研究报告，2021年，机器学习服务（machine learning as a service）的全球市场规模位155亿美元，预计到2030年将达到3056亿美元。

这意味着从2022年到2030年的预测复合年增长率为39.3%。

这一预期增长的主要驱动力是企业继续向基于云的IT系统过渡，以及机器学习支持的软件系统对其业务运营的高阶分析带来的潜在收益。

这个行业的主要竞争或其他行业参与者包括：苹果、微软、亚马逊和谷歌等。

财务指标

截至2022年6月30日，小i机器人拥有150万美元现金和6030万美元总负债。截至2022年6月30日的12个月内，该公司自由现金流为负(1100万美元)。

小i 机器人计划通过基础普通股ADS首次公开募股(IPO)筹集7130万美元，不过最终的数字可能会有所不同。

目前还没有现有股东表示有兴趣以IPO价格购买该公司股票。该公司管理层表示，此次IPO的净收入将用于研究与发展、技术基础设施、营销和品牌建设，以及其他资本支出等。

该公司目前计划不支付股息，并将未来的收益重新投资于公司的增长计划和营运资本需求。

总结

与其他进入美国市场的中国公司一样，该公司采用可变利益实体(VIE)结构。然而，美国方面增加的要求，严重影响了中概股IPO及其上市后的表现。因此，该公司前景面临的一个重大风险是，与美国法案相关的未来状况不确定。

目前我对该公司股票没有什么意见，在我看来，我们需要从该公司管理层那里了解到更多关于IPO的信息。

然而，我认为机器学习软件和相关服务的市场机会很大，预计在未来几年将以极高的速度增长，因此该公司享有非常强劲的行业增长动力。