耐克股价已经出现回调，分析师称其库存问题依然严重

作者：Jordan Sauer

来源：seekingalpha

作者系分析师、价值投资者。

我认为，耐克公司（Nike）有着永久复利能力。此前我曾提醒投资者要关注耐克被高估的风险：当时该公司股价约为170美元。然而自那时以来，耐克股价已经出现了33%的回调，而同期标准普尔500指数仅下跌了10%。

在此背景下，本文我将重点分析两个方面。首先，耐克价格大幅调整导致的估值变化，以及此后该公司基本面的变化。

需要重申的是，我仍然认为耐克股票优势有限，而劣势很多。

无论是从绝对价值还是相对价值来看，该公司估值仍过于昂贵。由于33%的价格调整，其市盈率从39倍缩水至30倍左右。然而，鉴于该公司的长期盈利水平，30倍的市盈率将该股的长期总回报率限制在了中低个位数水平。在基本面方面，该公司的业务正面临诸多不利因素。值得注意的是，我非常担心耐克目前的库存水平，我预计这会产生一系列的问题，并使其盈利能力处于压力之下。