美国联储局于上周加息75点，分析师称早有预期

作者：KristinaHooper 来源：香港财经时报

 作者系景顺首席环球市场策略师。

联储局立场

美国联储局于上周加息75点。市场对此早有预期，因此未感意外。市场初步反应正面。

在上周举行的新闻发布会上，联储局主席鲍威尔(JayPowell)的言论并无任何惊喜，但市场曾期待其释放更加利好的信号。

市场对通胀变得居高不下的担忧仍存。我相信，联储局将专注于管理长期通胀预期的下行。

我们知道，一段时期以来，控制通胀一直是联储局的首要任务，而且近期的消费者物价指数(CPI)并未出现联储局所期待的改善。当然，联储局希望看到通胀数据转好，但我认为短期之内不太可能实现。

截至9月份的点阵图显示，最终利率为4.6%，即便最终利率上升，亦不表示其可达致美国前财政部长萨默斯(LarrySummers)认为可能达到的6%以上，甚至未能达致市场上周预期的5%以上水平。

美国就业市场见乐观迹象

简言之，在我看来，投资者无须因上周的联储局新闻发布会而担忧。

倘若未来数周的数据并无异常，我预期，联储局将于12月份开始「放缓」紧缩步伐至50点子。

上周发布的美国就业报告令人倍感鼓舞。尽管报告显示就业市场仍然强劲，但工资增长正在放缓。

这与我的观点一致，即鉴于美国就业市场的独特性质，美国仍可实现「软着陆」或至少不是太过硬着陆。

英国加息

亦值得注意的是，英伦银行上周决定加息75点子。

英伦银行行长贝利(AndrewBailey)为市场带来正面惊喜，与鲍威尔的言论形成强烈对比。

尽管这可能反映英国认为自身经济状况较美国更为艰难，但不论何时，只要央行能给予市场超出预期的正面惊喜，都将受到欢迎。

尽管英伦银行与联储局加息步伐不同，但我预计其方向一致，两者都将开始下调加息幅度。

正如我之前所说，大幅加息会带来更大的风险，所以央行愈快恢复「正常」的加息幅度愈好。

展望未来

美国将于本周举行中期选举，但市场重点关注的将会是美国10月的消费者物价指数。

由于中国股市受过度抛售之后估值变得吸引，上周中国股市录得强劲反弹。