特斯拉，患上了“巨人症”？

 

 

特斯拉在二季报中显露出重重危机，患了“巨人症”的企业往往转身也会变的十分困难。

 

文丨无忌

BT财经原创文章

头图来源丨创客贴

 

“网红”马斯克再度成为全球焦点。

 

7月19日，狗狗币联合创始人比利·马库斯在推特发问：要是你能把大脑上传至云端，并且和你的虚拟版本对话，你们会成为好朋友吗？马斯克则回复称：“我已经这样做了，并已经与虚拟版本的自己交谈过。”

 

此前马斯克就已经在布局“脑机”互联的探索和研发，创立了Neuralink公司，而作为创始人兼CEO的马斯克，或将是互联技术的首位“真人”测试者。

 

 

 

 

此前马斯克经常是一句话就带动了A股概念板块的爆发，机器人概念、人脑工程概念的走强都源于此。但是现在不管马斯克如何在社交媒体上制造热点，也难掩特斯拉最新财报的尴尬。

 

北京时间7月21日凌晨，美国电动车巨头特斯拉公布今年第二季度业绩。财报显示，特斯拉在今年第二季度营收实现169亿美元，低于市场预期的172亿美元，同比增长42%；净利润达22.6亿美元，同比增长98%。

 

虽然财报各项数据都很出色，但股价只出现了0.8%的微涨，并没有出现投资者预期的暴涨。

 

 

 

 

有媒体观点认为，特斯拉Q2财报中显露出重重危机，因为缺少零部件导致产能不足；毛利率又出现大幅下滑；此外还有安全问题频发。目前，比亚迪交付量已成功反超特斯拉，成为全球新能源汽车的销量冠军，特斯拉面临的重重危机或难再返电动车“王者宝座”。

 

事实真是如此吗？

 

 

 

毛利率大幅下滑的尴尬

 

特斯拉公告显示，2022财年第二财季营业收入为169.34亿美元，同比增长41.61%，归属于普通股东净利润为22.59亿美元，同比增长97.81%。这显然是特斯拉业绩的一份亮眼答卷。

 

毛利率，是衡量企业赚钱能力的重要指标。但特斯拉业绩大涨也无法掩盖毛利率大幅下滑的问题。

 

据特斯拉财报显示，二季度特斯拉汽车业务毛利率下降至27.9%，而在一季度特斯拉汽车的毛利率为32.9%，一个季度下滑5个百分点，并不正常。即便是和去年同期28.4%毛利率相比同样也是下滑不少。

 

新能源车行业研究员未方超指出，因为供应链持续受阻，以及与疫情相关的工厂停工，特斯拉在发二季报之前就被认为十分情况不太乐观。

 

未方超认为，特斯拉整车毛利率的下滑是受疫情以及通货膨胀、电池零件等供应链成本的上升所致，同时美元的升值对特斯拉的利润都有影响，这迫使特斯拉为了利润不得不“悄悄”进行对车辆减配。

 

未方超同时指出，二季度特斯拉的毛利率下降明显，还有一个原因是上海超级工厂的停产。特斯拉上海超级工厂目前是其主要出口中心，面向欧洲、亚太地区交付国产Model 3和Model Y。

 

 

 

 

在归属于普通股东净利润方面，特斯拉在二季度实现了97.81%的增长。这如果换做别的企业或别的时间节点都是不错的成绩，但对比特斯拉近6个季度的归属普通股东净利润来看，依然是历史新低，和一季度657.53%的增速相比，出现较大的下滑。

 

再往前推，特斯拉2021年Q1该项数据的增幅为2637.5%，同比2021年Q2的998.08%的增幅，2022年Q2的增幅已经跌至不足十分之一。供应链影响一说，看似有道理，又不能全把锅甩给供应链，因为2021年Q1和Q2同样是受疫情影响，导致供应链紧张。

 

 

 

 

其实早在一季度，特斯拉就已经发出警告，受供应链限制，特斯拉自营工厂产能已经低于正常产能生产，且这一状态已经持续好几个季度。并预计这一情况在未来较长一段时间内或持续存在。

 

当时特斯拉表示，芯片短缺是一方面，受疫情影响，公司的供应链成本激增，一些原材料的价格在短期内涨了几倍。原材料成本的暴涨，势必影响到特斯拉整车净利润。

 

有媒体观点认为，特斯拉利润压缩在意料之中，虽然特斯拉看起来对下半年取得强劲业绩仍有信心。同时，这也意味着特斯拉迅猛的烧钱势头不会停止。

 

 

 

汽车销量减少

 

除了毛利率大幅下滑，特斯拉另外一个更能引发外界关注的问题——交付量持续走低。

 

据特斯拉财报显示，第二季度的总营收同比增长41.61%，但无论同比还是环比均出现了较大幅度的下滑。总营收增幅下滑直接原因就是交付量走低。

 

2022年二季度，关于自动驾驶事故的调查、多次大规模召回以及苏州特斯拉钣喷中心的大火都给特斯拉声誉带来无法弥补的损失。口碑的下跌，以及比亚迪和“蔚小理”等国产新能源汽车的异军突起，这对特斯拉的销量都带来巨大冲击。

 

在今年上半年，特斯拉的销量落后于比亚迪，这是2019年以来的首次。今年比亚迪的新能源汽车业务全面爆发，公司甚至决定停止生产燃油车，全力生产新能源汽车。

 

在今年第一季度，比亚迪的交付量与特斯拉还有3万辆的差距，而二季度特斯拉的产能和交付量走低后，比亚迪已成功反超特斯拉，成为全球新能源汽车的销量冠军——今年上半年，比亚迪的交付量达到64万辆，同比增长314.9%。

 

财经评论员李金认为，比亚迪交付量反超特斯拉成为全球新能源汽车的销量冠军，这对特斯拉来说是个巨大的打击，目前比亚迪已领先特斯拉近8万辆销量，特斯拉在供应链问题没有缓解的情况下，想夺回销量冠军的宝座并非易事，特别是特斯拉的大本营美国还面临通胀和加息影响，全球经济基本面正持续走低，消费者信心明显不足。

 

受疫情影响，上海特斯拉工厂不得不陷入停产危机。特斯拉上海超级工厂因疫情从3月28日起停产长达22天，4月19日才开始有限度复产，直至6月上旬才恢复至满负荷生产。

 

据媒体统计数据显示，上海特斯拉工厂的每日产量约为2000辆左右，整个疫情期间，特斯拉至少减少了4到5万辆的产能。而上海的特斯拉工厂不仅用来满足中国市场的需求，还担负着出口欧洲和日本等国家和地区的重任，一个环节出现问题，直接影响到特斯拉全球二季度的交付量。

 

 

 

 

整个二季度，特斯拉的累计交付量较第一季度减少至少约6万辆，有媒体预估这个数字甚至高达25万辆。不管如何特斯拉交付量都远低于市场预期。特斯拉的营收占比最高的就是汽车业务，汽车交付量的减少直接带来的后果就是汽车业务收入环比下降13.4%至146.02亿美元。

 

翻看特斯拉汽车业务的成长轨迹可以清晰看出，这是特斯拉近两年来首次出现营收环比下滑，自2020年Q3以来，特斯拉一直保持稳定增长的趋势，这次的营收下降非常罕见。

 

特斯拉在汽车业务中，Model 3和Model Y依旧是销量支柱车型，累计交付量为23.85万辆，占总交付量的近 95%。

 

据BT财经了解到，特斯拉第二季度交付了254695辆，同比增长27%，二季度特斯拉在二季度总产量为258580辆，销量和产出比为98%，特斯拉或许是疫情导致了增速偏低，这个增幅在中国造车新势力前十位排名中开始拖后腿。

 

 

 

百万辆销售目标完不成了？

 

值得一提的是，特斯拉早在2021年年底就高调喊出了2022年150万辆的销售目标。在本季度结束时，特斯拉还实现了6月单月产量最高的纪录。这么看来，特斯拉150万的销售目标即将实现？

 

从特斯拉上半年的销售完成量仅有56.4万辆来看，半年只完成了37.6%，根据乘联会的统计显示，今年上半年上海超级工厂交付量只有29.5万辆。

 

特斯拉下半年要实现销售百万辆的目标难度颇大。若实现目标，下半年特斯拉需要最低销售94万辆，平均每一月要销售16万辆左右。

 

汽车媒体人张智勇认为，以特斯拉目前的产能和销售状态根本实现不了，虽然特斯拉的制造能力惊人，但是真正对特斯拉销量目标造成威胁的，是国内外竞争对手的迅速崛起。其中最不能忽视的就是比亚迪。

 

张智勇之所以把比亚迪看成特斯拉的强大对手，是因为比亚迪在上半年已经销售了64.14万辆，同比增幅高达314.9%，无论是总销量和增幅都远远高于特斯拉。而且比亚迪在国内几乎没有遇到供应链的问题，比亚迪或在很长一段时间会成为特斯拉的头号竞争对手，从高达26%以上的市场占有率完全碾压特斯拉的10%，特斯拉想在短期内逆转难度太大。

 

特斯拉在中国市场无法逆袭，再来看看国外市场是否有转机。

 

以欧洲市场为例，欧洲2021年电动车单一车型的销量冠军是特斯拉，但在新能源汽车的总体销量上，特斯拉在大众汽车面前败下阵来。

 

据外媒报道，大众汽车在欧洲和美国的新能源订单已经排到2023年，而美国可是特斯拉的“老巢”，大本营都被竞争对手攻陷，看来想再成为全球销冠，同样几乎不可能。

 

汽车业务收入下降的同时，总营收却是正增长，那说明特斯拉其他业务增幅较大。特斯拉财报显示，特斯拉其他业务的吸金能力提高明显，其中发电和储能业务收入环比增长逾40%至8.66亿美元，服务及其他业务收入环比增长15%至14.66亿美元。

 

但汽车主营业务的收入下滑，还是迫使特斯拉二季度出售了75%的比特币持仓，这笔出售套现9.36亿美元。马斯克在电话会议上表示，特斯拉出售比特币是为了改善现金状况，出售加密货币“不是对比特币的裁决”，他对未来增持比特币持开放态度，同时强调特斯拉没有出售狗狗币。

 

需要强调的是，马斯克可是比特币的拥趸，他能在比特币大热的时候出售比特币，有媒体猜测马斯克此举或是为了让二季报财报更好看，特斯拉出售了所购买的75%的比特币改善了现金头寸，但是同时在第二财季为资产负债表增加了9.36亿美元。

 

就连华尔街的分析师也指出“特斯拉盈利或得益于会计手法”。华尔街GLJ Research分析师Gordon Johnson在文章中写道，“他相信特斯拉的盈利得益于激进的会计手法，特斯拉波动的销售、一般和行政成本（SG&A）一直是他的担忧。”

 

 

 

安全问题频频爆发

 

不可否认，特斯拉上半年面临的危机并不少，安全问题又是老生重谈。

 

据外媒报道，安全问题才是特斯拉延期交付的根本原因。特斯拉柏林工厂刚公布将Model Y产量提升到每周1000辆，就被不少欧洲消费者曝料，原本要在6月底交付的Model Y，原厂发出了延期交付或取消交付的信息。这对一家全球性大企业来说，不管什么原因延期交付都是对自身品牌的伤害。

 

据外媒报道，特斯拉本次延期交付的根本原因是车辆驱动装置出现故障。据曝料车主收到的信息显示，特斯拉官方称汽车有与安全相关的缺陷。敢于承认自家生产的汽车存在安全缺陷是好事，只是特斯拉并未给具体哪方面的安全缺陷，也没有明确答复已经交付的车辆是否涉及其中。

 

外媒报道称这次安全问题具体表现在后轴马达，而柏林工厂没有生产此零件，该零件大概率可能来自上海工厂。因为目前特斯拉的各大工厂中，大部分零部件都来自上海工厂，上海工厂出现问题将成为特斯拉最头痛的危机之源。

 

特别是上海工厂停工对特斯拉的影响不可估量。马斯克在接受媒体采访时也表示，上海工厂停工影响到其他工厂生产，因为其部分零件为上海工厂制造，上海工厂的停工直接造成的后果就是德州与柏林的工厂亏损数十亿美元。

 

特斯拉在欧洲遇到安全问题不是孤例。在6月初，特斯拉同样因为安全问题被美国安全机构升级调查，并要求其召回83万辆已售车辆。

 

 

 

 

据悉，美国这次升级调查主要针对的就是配备了自动辅助驾驶系统(Autopilot)的特斯拉汽车。特斯拉虽然是自动驾驶领域的先行者和引领者，但特斯拉在发展自动驾驶技术的过程中遇到巨大阻力，目前还难以获得消费者的真正信任。

 

与此同时，英国信息安全公司NCC Group曾发出警示称，特斯拉无钥匙进入车载系统的模式存在巨大安全隐患，其系统的安全漏洞可能会被网络黑客利用，从进入系统到打开车辆黑客只需要10秒，这让窃取特斯拉成为轻而易举的事。

 

 

 

 

英国信息安全公司NCC集团首席安全顾问Sultan Qasim Khan认为，通过重定向车主手机或钥匙卡与汽车之间的通信，外部人员就可以欺骗系统，使系统认为车主就位于车辆附近，从而完成解锁。

 

Sultan Qasim Khan表示这种攻击方式对特斯拉Model 3和Model Y有效。但是特斯拉方面并不认可他的观点，因为一旦认可他的说法，特斯拉就需要解决这个安全隐患问题，并对全部车辆的软件进行升级改造，甚至可能需要更换硬件设备，这都要付出巨大的成本。

 

据《界面》新闻显示，从上千份美国国家交通安全管理局网站上车主对特斯拉的投诉及公开资料中整理得出，2013年至2021年全球范围内特斯拉共有218起事故，共造成14人死亡，82人受伤。具体到事故原因，超过九成的事故是由于失控引起，共计200起。其中9起造成人员死亡，特斯拉的安全问题依然是困扰其发展的核心问题。

 

而特斯拉面对安全问题一贯是态度强硬的，也从没有正面回应安全事故的主要原因，无论是发生在中国还是美国的安全事件，几乎从没有看到过特斯拉官方道歉，这让特斯拉的声誉受到巨大损伤。

 

财经评论员李金认为，特斯拉已经成为新能源汽车业的巨头，患了“巨人症”的企业往往转身会变的十分困难，从目前特斯拉面临的一系列困境可以看出，现阶段特斯拉过于重视增速，而忽视了车辆的品质，特别是中国的电动车企业正在快速崛起，给特斯拉带来了巨大的压力。

 

李金同时指出，虽然特斯拉的市值和地位暂时无人可以撼动，但在此消彼长中，特斯拉的优势正在逐渐变弱，长此以往特斯拉的品牌价值和影响力都会受到影响。

 

未来，新能源汽车的领军者或不属于特斯拉。

 

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