破产在即！昔日“摩托车之王”欠债近30亿无力偿还 命悬一线

昔日的"摩托车之王"力帆，在破产传言中风雨飘摇苦苦支撑了两年多时间，终于还是没能"撑"下去。

8月11日晚间，力帆实业（集团）股份有限公司（以下简称"力帆股份"）发布公告称，其控股股东重庆力帆控股有限公司（以下简称"力帆控股"）提出的司法重整申请已被重庆市第五中级人民法院（以下简称法院）裁定受理。

力帆股份还表示，目前，公司已被债权人申请进入破产重整程序，若法院依法受理申请，公司面临破产及股票退市的风险。

司法重整的实质是利用法律的手段，对企业的债务进行重整，将企业资产价值最大化，比如进行改制或拍卖等。简明而言，就是企业只剩最后一口气，能救就救一下，即使卖，也希望卖个好点价格。

实际上，早在2018年，力帆股份便频频传出停工停产、破产清算的传闻。如今看来，历经两年的努力与挣扎，力帆股份最终还是没能成功脱困。

亏损扩大 销售受困

"一个企业永远都会有困难，不管有多么困难，一定要咬牙坚持。"今年5月底，在力帆股份举行的股东大会上，今年已经82岁的力帆股份实际控制人、曾经的重庆首富尹明善说此话时，也许没有想到仅两个多月后，这家他一手创办的企业，已经走到了山穷水尽时刻。

此前，根据力帆股份的公告，目前力帆股份已经被债权人申请进入破产重整程序。

7月9日晚间，力帆股份公告表示，因不能清偿到期债务，包括力帆乘用车、力帆汽车销售在内的10家全资子公司被债权人向法院申请司法重整。公司表示，如果法院受理债权人对10家全资子公司的重整申请，将可能对公司长期股权投资、应收账款及其他应收款等产生影响。

之后不久，力帆股份便向法院提出司法重整。对于申请重整的原因，力帆股份认为，2017年以来，力帆控股持续面临债务风险，虽竭力制定相关方案、通过多种途径化解相关问题，但仍不能彻底摆脱其流动性危机。为妥善解决债务问题，力帆控股以不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务为由，向法院申请司法重整。

事实上，力帆股份在生死边缘挣扎日久，其申请重整的背后则是经营业绩连年下滑、其接连债务违约等负面缠身的局面。

数据显示，力帆股份近3年来的业绩表现均不理想，营业收入从2017年的126亿元持续下滑至2019年的74.5亿元。

值得一提的是，2019年力帆股份亏损达到46.82亿元，同比下降1950%，超过了其2010年上市以来10年间的利润总和。2013年，力帆股份的净利润达到4亿元左右的峰值，此后数年延续下滑趋势，再无超越。

进入2020年，受疫情等不利因素冲击，力帆股份的经营状况更是得到了冲击。2020年一季度，力帆股份实现营收5.64亿元，同比下降74.88%；净利润为-1.91亿元，同比下降103.06%。力帆股份还预计，受疫情影响，预计2020年公司营业收入与2019年持平。

在亏损不断扩大的同时，力帆销售业绩也未得到改善。数据显示，2019年，力帆股份所有产品的生产量和销量都明显下滑，尤其是传统乘用车和的新能源汽车的降幅分别达到75.84%和69%，而即使是公司的主力产品摩托车，销量也仅仅才62万辆，下滑近10%，这一销量远低于竞争对手隆鑫通用和宗申动力超过百万的销量。

2020年上半年，销量下滑情况更为严重。数据显示，力帆传统乘用车累计售出978辆，同比下降95.29%；新能源汽车累计售出549辆，同比下降56.32%；摩托车累计销量约为21.35万辆，同比下降29.03%。

负债率高企 债务无力偿还

此外，根据力帆股份6月17日公告显示，截至今年6月，其涉及诉讼(仲裁)392件，涉及金额29.06亿元，其中已判决（仲裁）221件，力帆均为被告，涉及金额18.36亿元，尚未开庭案件82件，涉及金额5.8亿元；其他金额较小的诉讼、仲裁案件共计181个，涉及金额合计约1.64亿元，倘若力帆股份败诉，其将面临超过30亿元的债务。

而力帆股份高企的债务早已是公开的秘密。据其2020年一季度报显示，力帆股份的总资产为182.93亿元，总负债157.19亿元，资产负债率高达85.93%，且从2010年上市至今一直出于增长状态。

不仅资产负债率高企，力帆股份短期偿债风险也很大。

据其2020年一季度财报显示，力帆股份流动负债137.22亿，其中短期借款77.23亿元，一年内到期的非流动负债13.52亿元，也就是说，其一年内需偿还短期债务有90.75亿元，而期末力帆股份货币资金仅为10.61亿元，远远不能覆盖上述短期债务。

对于力帆股份而言，从资金链告急到命悬一线，曾经的"摩托车之王"或将迎来自己的谢幕。