差3美分：美国柴油逼近2022年纪录，原油却比4月便宜三成
美国汽车协会（AAA）的全国均价表显示，截至2026年9月3日，全美柴油零售均价为每加仑5.7832美元。2022年6月19日创下的历史最高纪录是5.8159美元。两者相差3.27美分，0.56%。
同一时刻，布伦特原油收于每桶95.52美元，比4月7日138.21美元的阶段高点低了31%。全美普通汽油4.1436美元，比2022年6月14日的5.0165美元峰值还低17.4%。
原油在回落，汽油离纪录很远，柴油却几乎顶到了四年来的天花板。这轮被称作“能源危机”的价格冲击，压力点并不在油井，而在炼厂和成品油罐。
（有快讯称9月4日美国柴油均价升至5.82美元并刷新纪录，但发稿时AAA页面仍显示9月3日数据，且该快讯未标注来源机构，本文按“逼近纪录”处理。）
柴油涨了55%，原油只涨了34%
把时间拉回2月底，美伊冲突爆发前，美国公路用柴油的月度均价是每加仑3.722美元（美国能源信息署EIA口径）。到9月3日的5.7832美元，涨幅约55%。
同一窗口里，布伦特从2月27日的71.32美元涨到95.52美元，涨幅约34%。柴油比原油多涨了21个百分点。
更直观的是油种之间的剪刀差。EIA月度数据显示，2026年8月美国零售柴油5.462美元、汽油4.192美元，柴油贵1.27美元；一年前的8月，两者只差0.486美元。批发端更夸张：按EIA现货表折算，纽约港2号取暖油（柴油的定价基准，1桶=42加仑）对WTI的价差，从2025年8月的约27美元/桶扩大到2026年8月的约89美元/桶。
华尔街见闻援引《金融时报》的报道，9月1日美国柴油裂解价差突破每桶106美元，创下历史新高。这个数字的含义很直白：涨价的钱，大部分没有付给产油国，而是留在了炼油环节。
炼厂已经满负荷，柴油产量还在下降
EIA最新一期周度石油状况报告（数据周截至8月28日，9月2日发布）给出了一组互相矛盾的数字。
美国炼厂可操作产能利用率98.0%，去年同期94.3%；原油投入1749.6万桶/日，同比增3.7%。但馏分油（柴油与取暖油）产量512.6万桶/日，同比下降2.4%。同期成品汽油产量微降0.3%，唯一明显扩张的品类是航空煤油，同比增10.3%。
装置接近顶格时，多产一种油就意味着少产另一种。炼厂已经把能榨的产能都榨出来了，柴油产出仍在减少——这不是投资意愿问题，是物理约束。
需求端也不支持“买出来的高价”。馏分油表观消费量4周均值366万桶/日，同比减少6.0%。消费在降、库存却在紧：全美馏分油库存1.04187亿桶，同比降10.1%。虽然最新一周小幅累库79.6万桶，但结构极度失衡——东岸（PADD 1）馏分油库存1931.8万桶，同比降32.8%，比2024年同期低45.4%。EIA周度价显示，8月31日当周大西洋岸中部柴油已达5.838美元/加仑，实际高于全国均价。
同一周，美国成品油出口4周均值803.8万桶/日，同比增17.9%；成品油进口降19.4%。全球馏分油价格越高，美国炼厂越愿意把油装船卖出去，本土供给被进一步抽走。
两个瓶颈：海峡与禁令
供给缺口的源头是运输。EIA《短期能源展望》8月版给出官方量化：经霍尔木兹海峡的原油与液体燃料运量，2025年四季度日均2160万桶，2026年一季度1490万桶，二季度只剩490万桶——较冲突前下降约77%。7月波斯湾原油停产规模估计为550万桶/日。
沙特的应对是把油从红海侧的延布港送出去，曼德海峡运量因此从540万桶/日升到810万桶/日。EIA同时提醒，绕行路线更长、更贵、容量更有限，而且曼德海峡本身也出现了新的封锁威胁。
第二重压力来自俄罗斯。据财联社与新浪财经快讯，俄方将大部分柴油出口禁令延长至9月30日；俄副总理诺瓦克9月3日称本国柴油和航油供应充足，但存在一定汽油短缺。ING测算，此次供应中断的损失约相当于全球海运柴油贸易量的20%——该比例未见原始公告或独立机构口径佐证，只能作为单一机构观点看待。
抢货已经蔓延到平时不会走的航线：据财联社报道，托克集团本月促成约9万吨韩国柴油远航西北欧，航程超过1.2万英里；8月亚洲对非洲柴油出口亦出现激增。
谁来付这笔钱
柴油在美国不是小众燃料。EIA口径下，2025年交通部门馏分油消费约294万桶/日，占全美馏分油总消费约75%。卡车、农机、铁路、工程机械和取暖用油，都记在同一个池子里。炼厂每加工42加仑原油只能产出十来加仑柴油类成品，装置调不过来，终端就只能靠价格出清。
压力已经在居民账上。据华尔街见闻援引布朗大学通胀追踪，自2月冲突以来，美国消费者为汽油多付523亿美元、为柴油多付434亿美元，平摊到每户约730.81美元，且仍在累积。这类测算属于第三方机构估算，非官方统计。
政治反应同样迅速。据《金融时报》与财联社报道，特朗普9月1日在白宫约见Marathon Petroleum、Phillips 66、雪佛龙、Valero、PBF、Delek等炼油企业，敦促新建产能、增加汽柴油产出，会后称将为小型炼厂提供环保豁免；部分企业认为新建炼厂建设周期长，短期无法投产。EIA在8月版展望中明确，其预测假设除3月13日已宣布的战略石油储备紧急互换外，不再有新的SPR释放——而美国商业原油库存预计全年低于2021—2025年五年低点。
接下来盯四个日子
第一是9月9日，EIA发布新一期《短期能源展望》。8月版假设霍尔木兹运量“受限至8月底、9月缓慢回升”，并把三季度布伦特均价预测放在约85美元/桶、2027年降至69美元/桶。假设是否被现实推翻，是判断这轮价格是冲击还是趋势的分水岭。花旗仍维持四季度布伦特70美元/桶的预测，理由是海峡重开后供应过剩会超过冲突前水平。
第二是9月10日的周度库存，看东岸馏分油是否继续失血，以及全美累库能否延续。第三是9月30日俄罗斯禁令到期日，届时是延长还是转向，直接决定全球柴油贸易流的走向。第四是AAA的日度报价能否越过5.8159美元——按现行名义价一旦越过即被视为“创纪录”，但需要注意，这是未做通胀调整的口径，2022年的5.82美元换算成今天的美元要明显更高。
原油已经证明它会跌回去。馏分油能不能，取决于海峡能不能过船、禁令能不能到期，以及炼厂还能不能变出更多的柴油。这三件事里，没有一件是美联储能解决的。