【BT金融分析师】特斯拉能“一统工业江湖”吗？分析称其自动驾驶业务仍有机会

“特斯拉估值过高！”这是人们经常说的一句话。

摩根士丹利的Adam Jonas认为，从多个角度看这家公司，这句话可能是正确的。

这位分析师表示，我们希望在某些领域降低市场预期。具体在哪一个呢？考虑到投入成本的上涨，汽车行业的利润率预期“过高”，而且市场对全自动驾驶(FSD)也过于乐观.

Jonas认为，L4/L5的大规模自动驾驶“还需要10年以上”。也不要指望其他国家的汽车制造商，因为别的国家的未来同样具有高度不确定性。

话虽如此，特斯拉仍有一些不那么值得称赞的地方需要更多关注。

特斯拉计划将在美国和西欧的可再生能源基础设施“建设”中发挥作用，它的作用可能被“低估”了，投资者真正应该注意的是特斯拉在“所有产能周期（the Mother of All Capex Cycles，the MACC）”中的领导地位。

世界目前可能被通货膨胀和地缘问题所困扰，但从宏观因素的积极面来看，Jonas认为结果将是“能源创新”。

Jonas说:“能源供应的缺乏(包括结构性和特殊性，可再生能源和化石能源)是全球面临的重大挑战之一。”全球可再生能源基础设施和供应链需要的是彻底的改革；到2040年，电池容量将达到20至40亿千瓦时，“累计资本支出”将达到10至20万亿美元。

而那些“暴露于本轮资本支出周期的投资组合，可以带来强大的alpha值。”

因此，虽然特斯拉基于其他垂直领域的优势可能会被限制，但还有另一个机会。

这位分析师表示，我们认为，人工智能、自动驾驶和电动汽车等属性在这里得到了充分的重视。”“事实上，我们相信特斯拉在制造、原材料采购、供应链和基础设施方面更具‘坚韧不拔’的实力，将推动下一阶段的增长。作为一家科技公司，特斯拉的实力是众所周知的。特斯拉的发展或许将迈向一个强大的工业王国？”

为此，Jonas重申了超配(即买入)的评级，并支持其1300美元的目标价。如果能达到这个数字，预计特斯拉股价将上涨62%。

特斯拉引发了广泛的争议，这反映在当前的华尔街评级中。14个买入，8个持有，5个卖出，分析师的评级得出结论，这只股票的一致评级为适度买入。目前该公司的平均目标价为977.54美元，意味着未来一年该公司股价将上涨22%。