【BT金融分析师】有特斯拉的成功，才有其他电动汽车的未来？

作者：分析师JJ Kinahan

来源：TD Ameritrade

摘要：特斯拉2021年收获颇丰，市值已经超过1万亿美元，因为它是该领域的先驱，已经在行业中产生一种"淘金热"。

有时，一家公司的成功，会在类似的公司范围内产生一种"淘金热"。电动汽车制造商Rivian Automotive可能就是这种情况，去年年底Rivian进行了IPO。该股一度上涨29%，成为美国有史以来第五大IPO。

特斯拉的成功可能是Rivian令人兴奋的原因之一。这并不是说Rivian不值得或不能证明其1200亿美元资产是合理的。我把这个问题留给别人去表态。然而，一家预计2021年只能生产2万至4万辆汽车的汽车制造商，它的股价却在飞涨，这应该敲响警钟。

当然，特斯拉2021年收获颇丰。这家公司的市值超过1万亿美元，因为它是该领域的先驱，比其他所有公司都有优势。他们还建立了一群忠诚的追随者。许多投资者认为特斯拉不仅仅是一家汽车制造商；他们将其视为一家科技公司，因为它的能源生产和存储系统实力。由于这些原因，许多投资者认为特斯拉的增长是合理的。

Rivian是继特斯拉之后的第二大上市公司。紧随其后的是Lucid、Xpeng、蔚来、理想、Fisker和Canoo。除了轿车、卡车和suv外，电动商用车制造商还有大型钻机制造商尼古拉(Nikola)，该公司此前公布了好于预期的收益，以及生产送货卡车的Workhorse。随着越来越多的公司关注ESG(环境、社会和治理)，这些商用车公司可以提供ESG友好型汽车。

尽管这些公司有潜力，但许多公司无法大规模生产汽车。这意味着他们可能难以满足需求的增长。此外，每一家新电动汽车制造商都竞争压力巨大。事实上，与特斯拉规模相当的其他汽车制造商的竞争也在加剧。通用汽车和福特在2021年10月份宣布了电动汽车生产承诺。他们已经开始在汽车设计和工厂上投入数十亿美元。

除了竞争加剧之外，能源短缺也会给电动汽车带来问题。去年，欧洲等地都出现了短缺。这些能源问题可能会影响中国电动汽车制造商小鹏和理想。在美国国内，加州在夏季要求电动汽车车主在下午5点到10点期间不要给汽车充电，以减少高峰时段的能源需求。

不断上涨的能源价格也导致了利率的上升。对一些需要贷款买车的消费者来说，利率上升可能是一个障碍，但更大的问题是，利率上升会损害估值。从1998年到1999年，10年期美国国债收益率(TNX)上涨了60%以上，这导致了互联网泡沫的破灭。随着利率上升，投资者开始对他们的投资抱有更高的期望。相较于可能性，他们对回报越来越感兴趣。

https://www.investing.com/analysis/can-meta-rise-from-ashes-200617807