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“V”型反转or大萧条?全球经济会走向哪个极端?

2020-04-15 18:43:29

"为了经济增长牺牲了一切,但仍使经济每况愈下。"这句话很贴切地描述出了现状。

世界各国为应对新冠病毒引发的经济风险,采取了多项创历史的货币宽松政策:G20峰会的5万亿经济刺激方案,美国推出了2万亿美元财政刺激的组合拳,日本抛出总规模达108万亿日元的紧急经济对策......

可越是刺激,好像越没有实际效果,只是一定程度上稳定了未来的经济信心。

在全球新冠病毒确诊病例逼近200万的严峻形势下,国际货币基础组织(IMF)预测2020年世界经济将萎缩3%,比三个月前病毒爆发前的预测低了6.3个百分点。

IMF的此份报告标题是《大封锁:大萧条以来最严重的经济衰退》,从标题就能感到一股强烈的经济危机感。

上个世界八九十年代开始,世界用了近30年形成紧密的"经济一体化"格局,可一场不可控的病毒爆发,在不到两个月时间让"一体化"经济体系四分五裂,"闭关锁国"成为遏制病毒扩散的为数不多的方法之一。

新冠病毒在全球已造成超过12万人死亡,这让世界经济形势发生翻天覆地的变化。IMF在《大封锁》报告中认为,这场全球公共卫生危机已让世界陷入上世界30年代大萧条以来最严重的经济衰退,甚至有步入大萧条的可能,这场卫生危机带来闪电般的经济崩溃现象是从未有过的。

两个极端

新冠病毒的爆发就像是全球遭遇了一场类似战争的外来冲击。这场仗能打赢,那么全球无忧,经济早晚都是要恢复的,各国推出的经济刺激计划后边都会有时间有计划地展开;可一旦这场战争输了,我们可能会迎来比较困难、糟糕的情况。

输了这场战争,可能意味着新冠病毒疫情在全球范围内较长时间的"失控",我们没有有效办法实现对新冠病毒的100%防控,世界各国的"闭关锁国"不得不延续下去,各国的经济联系再次被切断,全球性经济活动进一步萎缩。

这意味着全球一体化形成的专业分工产业链将面临停摆风险:一些经济体可能出现产能过剩,一些经济体出现产品短缺。伴随而来的是通缩或物价失控,以及企业倒闭和群众失业。

可以借鉴美国二战期间及二战后股市的走势来理解。1942年美国在太平洋战争接连失利后砸出了美股的阶段"黄金坑",随着战争进行,美股并没有继续跌出新低,反而是震荡走高,跟随二战局势跌宕起伏,走出一波上升行情。

所以,尽管出现了战争,但美股股市并没有因此进入熊市,反而走出"V"型反转,可见当时二战并没有让经济活动停滞,反而加速了一些工业创新,比如飞机。

另外一个相反的例子是美国上世纪30年的大萧条时代,1929年的股市狂跌之后,美、英分别制定《斯穆特--霍利关税法》和《反常进口法案》,世界各国开始疯狂的货币战、贸易战和关税大战。

几年间先后有40 个国家实行外汇管制,56 个国家实行货币贬值,76个国家提高关税率。导致多国经济系统的机能遭到破坏,经济活动出现萎缩,衰退和大萧条便随之而至。

美国股市在经历了近5 个多月的反弹,1930 年4 月份之后就步入了漫漫的熊途。

结合IMF的报告,这场全球性的卫生灾难、经济灾难持续时间可能真的比我们预计时间要长,没有哪个国家能够独善其身。这次的情况和2008年金融危机不一样,仅靠向市场撒钱、拉投资就能带动经济走出危机是不现实的。

我们需要思考如何在这场危机中活下来。企业不倒闭,大家有工作,有吃有喝,社会稳定,生活有序,安然度过危机,这可能是疫情之下的我们迫切要做到的。短期之内会有阵痛,可风雨之后,只有活着,就有机会看见彩虹。

 

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