*ST清越跌到0.58元：科创板最便宜股票锁定退市

一字跌停后的0.58元

9月10日开盘，*ST清越以20%跌幅限制一字跌停。股价报收0.58元/股，最新市值仅剩约2.61亿元——这是目前科创板里股价最低、市值最小的股票。

这并非突发暴跌。截至9月9日，该股已连续19个交易日收盘价低于1元。尾盘跳水后，公司公告确认：即便后续最后一个交易日涨停，也将因连续20个交易日收盘价低于1元而触发交易类强制退市条件。

按照科创板上市规则，此类交易类强制退市不进入退市整理期。也就是说，没有最后两周的逃生窗口。

与此同时，*ST清越还面临另一重危机——因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案调查。若查实认定，还可能触及重大违法强制退市。

一家做显示面板的专业厂商，为何沦落到"科创板最便宜股票"的境地？它的坠落轨迹背后，隐藏着怎样的商业逻辑变化和市场警示？

公开信息显示，*ST清越是国内中小显示面板领域的专业厂商，主营业务涵盖PMOLED（无源矩阵有机发光二极管）、电子纸模组及硅基OLED产品的研发、生产与销售。产品应用场景包括智能家居、医疗健康、车载工控和消费电子等多个领域。

按行业分类，这是一家典型的科技型中小企业，曾凭借技术标签登陆科创板。但过去两年多的经营轨迹却与"科技成长"渐行渐远。

据公司最新业绩报告（2026年上半年），营业收入约2.76亿元，同比减少16.26%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.29亿元。

这不是周期性的波动，而是持续恶化的信号。营收缩水近两成，半年巨亏超两亿，意味着公司的商业模式在当前市场环境下已经难以为继。

显示面板行业本身就是一个高度竞争的红海市场。在全球范围内，这个赛道的产能过剩问题早已存在，头部企业拥有规模优势和供应链议价能力，而中小型厂商则处于产业链底端，利润空间被不断挤压。当宏观经济环境叠加行业下行周期，这类缺乏核心竞争力的小厂脆弱性被迅速放大。

更致命的是，*ST清越还被证监会立案调查，涉及定期报告财务数据虚假记载。虽然具体涉及的年度和项目尚待监管部门最终认定，但这一负面因素直接摧毁了投资者最后的信心支撑。在经营困境之上再加一记重锤，股价从边缘走向深渊只是时间问题。

科创板退市机制的一个显著特点是：交易类强制退市不设置退市整理期。

这与主板规则形成了鲜明对比。主板股票被终止上市前，通常会有30个交易日的退市整理期供投资者卖出减仓。而科创板明确规定，连续20个交易日收盘价低于1元即触发强制退市，上交所直接决定终止上市，不进入整理期交易。

这一规则设计的初衷很明确：让该退市的公司快速出清，避免资金继续沉淀在低质量标的中，提高市场资源配置效率。但对个体投资者而言，代价可能是无法挽回的损失。

对散户来说，几乎没有任何自救窗口。当股票价格长期徘徊在1元以下时，投资者往往抱有"等反弹"或"抄底"的心理预期——毕竟0.8元买的票，涨回到1元就有解套的希望。但在科创板的规则框架下，一旦满足20日条件，退市进程立即启动，没有时间让你逐步减仓退出。

从9月9日尾盘跳水和0.73元的收盘来看，部分资金已经意识到退市的必然性并开始撤离。但当9月10日以20CM一字跌停封板时，想卖的人发现连排队的机会都没有了——跌停封死，委托单堆积却无法成交。这种流动性枯竭的瞬间，让恐慌情绪进一步蔓延。

科创板开板以来，面值退市机制一直在发挥作用。每年都有少数公司因为股价长期低迷而被淘汰出局。但从*ST清越的案例可以看到一个更为深刻的趋势：曾经被视为"香饽饽"的壳资源，正在加速贬值甚至归零。

在过去A股市场，一些经营不善但依然保有着上市资格的公司，其"壳"本身就有一定的交易价值——借壳方愿意为此支付溢价。然而随着注册制改革的深入推进和退市制度的日益完善，"壳价值"正在快速消退。*ST清越市值仅剩2.61亿元的事实就是最直观的注脚。

当一个连年亏损、涉嫌造假的公司市值已经低到几乎没有壳价值可言时，持有它就只剩下纯粹的风险敞口。市场用脚投票的结果越来越残酷地教育投资者：不是所有上市公司都值得等待翻身，有些公司从一开始就不具备持续经营的能力。

对于持有或关注科创板个股的投资者，以下几个观察指标值得重点关注：

第一，密切关注目标公司的股价是否接近1元临界线。如果连续多日低于这个数值，就要高度警惕风险累积的可能性。1元不仅是一个心理关口，更是监管规则上的硬红线。

第二，关注同行业可比公司的估值水平和经营状况。若整个细分赛道都面临估值压缩和业务收缩，个别弱势股很可能成为下一个被边缘化的对象。*ST清越所在的中小显示面板赛道，本身就是红海中的红海。

第三，定期检查持仓公司的财报质量和监管动态。如*ST清越这样既面临经营困境又被立案调查的情况，双重风险叠加极易引发连锁反应，导致股价雪崩式下跌。

第四，深入理解不同类型退市规则的差异。科创板没有退市整理期，这意味着一旦触发退市条件，投资者必须在触发前采取行动，不能在最后时刻才被动应对。

第五，认真评估自身持仓的风险敞口。若发现某些持仓存在潜在退市风险，应尽早制定应对方案并执行纪律性止损，而不是被动等待不确定性消除。市场有风险，投资需谨慎。退市制度日益完善的时代背景下，选择标的时需要更加审慎和理性。