【RCEP财讯】2025年财政预算案前瞻：马来西亚建筑领域将迎来500亿基建项目大潮

随着2025年财政预算案即将提呈，以及柔新经济特区（JSSEZ）进入落实倒计时，分析员预计马来西亚建筑领域将迎来一波强劲增长，特别是在末季或会有更多大型公共基础设施项目出炉。

丰隆投行的分析报告指出，2024年第三季度，该国国内建筑合约总额达到112亿林吉特，同比增长了2.90倍，尽管环比下降了19%。截至目前，2024年前9个月颁发的国内建筑合约总额为319亿林吉特。

当前，多个关键基建项目正在等待交付，其中包括砂拉越-沙巴连接公路第二期（SSLR 2）、古晋城市交通系统（KUTS）、沙巴泛婆罗洲高速公路第一期B阶段（PBH SABAH 1B），以及一系列防洪工程项目。

分析员预期，随着这些项目的推进，末季将继续颁发更多合约。然而，第三季度的数据中心相关项目的合约明显减少，从第二季度的40亿4000万林吉特下降至9亿900万林吉特。商业和住宅项目的合约环比也有所下滑，主要由于第二季度的合约节奏较快，导致第三季度的放缓。

尽管如此，分析员认为，按照目前的趋势，2024年全年的建筑合约总价值预计将轻松突破400亿林吉特，甚至有望超过500亿林吉特。

末季展望：更多大型项目来袭

展望2024年末季，丰隆投行分析员预计将有更多大型基建项目陆续推出，尤其是砂拉越-沙巴连接公路第二期（SSLR 2）和沙巴泛婆罗洲高速公路第一期B阶段（PBH SABAH 1B），进一步验证了这一点。分析员还指出，沙巴水电项目、槟城轻快铁（LRT）和槟城国际机场扩建工程也值得市场密切关注。

尽管第三季度的数据中心合约有所放缓，但分析员预计承包商将在末季开始陆续获得新的合约。与此同时，柔佛轻快铁（LRT）和隆新高铁（HSR）等项目的推动也将提振市场情绪。

综合来看，分析员维持建筑领域的“增持”评级，并预计全年基建合约将达到2016年以来的最高水平。数据中心及柔佛相关主题仍有巨大潜力，丰隆投行首选金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）和双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）作为投资标的。