【RCEP财讯】新加坡放宽房地产投资信托基金杠杆率要求，提升市场竞争力

新加坡金融管理局 (MAS) 近日提议，将所有新加坡房地产投资信托基金 (S-REIT) 的最低利息覆盖率 (ICR) 设定为1.5倍，并简化总杠杆率上限至50%。目前，只有在寻求将杠杆率从45%提高到50%的情况下，S-REIT 才需达到2.5倍的 ICR。

Cushman & Wakefield 新加坡和东南亚研究主管 Wong Xian Yang 表示，拟议的调整旨在简化杠杆率要求，同时保持该行业的财务纪律。Wong 强调，这一举措还将使新加坡与亚太地区其他主要房地产投资信托基金市场保持一致，例如日本、澳大利亚和香港，这些市场的杠杆率限制较为宽松或没有类似限制。“放宽杠杆率要求将使新加坡与亚太地区其他房地产投资信托基金市场保持一致，并提升其竞争力。”

目前，新加坡房地产投资信托基金的平均负债率约为39%，低于现有的杠杆率上限。Wong 认为，拟议的调整措施将可能导致更高的负债率水平，使房地产投资信托基金能够抓住更多的增长机会。

针对新的 ICR 要求，Wong 建议房地产投资信托基金做好准备，进行并披露收益和利率变化对其 ICR 影响的敏感性分析。他指出：“MAS 建议房地产投资信托基金进行并披露收益和利率变化对 ICR 影响的敏感性分析，这应在财务报告中清楚传达给投资者。”

尽管这些变化将带来挑战，Wong 表示新加坡的房地产投资信托基金已具备适应和发展的能力。目前，新加坡房地产投资信托基金的平均 ICR 超过三倍，这显示了行业的财务基础稳固。“总体而言，我认为拟议的改革对新加坡房地产投资信托基金来说是一个积极举措，将增强它们的资产和资本管理能力，并在区域竞争中占据优势。”