【RCEP财讯】日本央行或在春季前后结束负利率政策

近期市场对于日本央行可能在春季前后结束负利率政策的期望不断上升，认为如果工资和通胀能够保持稳健，央行最早将在今年上半年结束长达17年的负利率政策。然而，分析师普遍预测，央行在进行17年来首次加息时将更加谨慎。

由于需要评估周一袭击日本的强烈地震对经济的影响，投资者普遍认为央行在本月的政策委员会会议上采取行动的可能性相对较小。尽管如此，市场仍然显示，春季前后结束负利率的可能性急剧上升，尽管较之前的高点有所下降，但到4月份采取行动的可能性仍高达40%。

一旦看到国内需求推动通胀持续稳定在2%水平，并伴随工资的增长，日本央行计划退出其长达10年的货币宽松计划。近日，上田知事在日本银行家协会会议上表示，他希望今年能够实现工资和物价的均衡上涨。他将2023年总结为“从低通胀和低增长的长期趋势走向转折点的一年”，并表示他希望看到这一趋势在2024年加速。不过，分析人士指出，如果美联储不尽早采取行动开始降息，这可能会给日元带来升值压力，央行将有更多时间评估形势。

日本央行内部人士表示，如果日元避免大幅上涨，“我们就可以彻底衡量国内工资和物价”。三月份的第一轮工资谈判将使央行更清楚地了解主要公司的趋势。等到四月份的会议之后，日本央行将通过采访来补充其在小型企业工资增长等问题上所缺乏的信息，并为经济和物价制定新的前景。

根据大和综合研究所的估算，工资上涨在3%的高位范围内将使通货膨胀达到日本央行2%的目标。该研究所的高级经济学家Keiji Kanda预计今年春季工资将上涨3.8%，超过去年水平。他表示：“工资上涨将波及中小型企业，只要没有任何重大冲击，[更高的工资]将继续通过价格传导。”他得出结论称，日本央行将在4月份取消负利率。此后加息将取决于工资价格周期的强度。

瑞穗研究与技术公司预计，日本央行将在4月至6月之间结束负利率，此后将政策利率维持在零，并预测消费者支出将疲软，企业将无法继续大幅加薪。在工资强劲增长的另一种情况下，负利率将在1月至3月季度结束，随后逐步加息。但由于利率上升对经济增长的影响，该预测认为一年后政策利率将停止在1%。