搜狐核心游戏用户数量下降，分析师称基本盘仍然稳固

作者：Mike Smitka

来源：seekingalpha

作者系经济学家，毕业于哈佛大学，担任Automotive News PACE Awards评委。

由于环境低迷和核心游戏《天龙八部》的用户数量下降，广告客户纷纷撤离，搜狐一直面临着基本面疲软的问题。我建议投资者可以谨慎买入搜狐的股票，因为我认为该公司风险回报高，因为我相信该公司拥有庞大的现金余额，而且没有债务，这可以让搜狐度过当前的危机。尽管如此，我仍非常关注该公司改进后的游戏组合及其用户基础的稳定性。

公司概况

搜狐是中国互联网不同细分市场的领先品牌，该公司主要业务涉及在线媒体、视频和游戏。该公司主要品牌包括搜狐（网络媒体内容和服务提供商）和畅游（网络游戏开发商）。该公司主要通过其游戏平台（约80%）的在线广告收入以及分销服务产生收入，包括传统的天龙八部以及通过搜狐媒体和视频平台还有其他平台的广告（约14%）。