【大宗·期货】期货橱窗 | 空头主导镍价暴跌，国内外三方主力均保有空头敞口

中国金属矿业经济研究院 宋歆欣

五矿期货有限公司 钟靖

来源：

五矿经济研究院

根据中国金属矿业经济研究院创立的“至简交易”投资理论体系，期货市场和现货市场拥有各自不同基本面。本栏目聚焦期货市场基本面研究，重点分析期货市场资金博弈与价格走势。11月，镍成为国内主力、国际金融和产业资本重点布局品种，三方均保有空头敞口，空头力量强势主导镍价加速下跌。目前，镍价逼近长期价格区间低位，需密切关注长期价格走势变化。

图1：持仓量TOP20期货公司在有色金属持仓净敞口

数据来源：上期所，五矿经研院

备注：多头净敞口以正值表示，空头净敞口以负值表示。

一、空头主导镍价暴跌，多头处于严重浮亏状态

沪镍盘面，9月至11月，多空双方持续增仓激烈博弈，空头主导价格持续大幅下跌。伦镍盘面，10月下旬至11月上旬多头减仓止损，价格震荡跌破18000美元/吨，11月中上旬，空头再次大幅增仓带动价格快速跌至17000美元/吨附近。目前，沪镍和伦镍持仓量均处于高位，多头浮亏严重，一旦多头被迫砍仓止损将造成进一步下跌。11月20日，沪镍收盘价134950元/吨，较上月同期146000元/吨下跌7.57%；伦镍收盘价16905美元/吨，较上月同期18640美元/吨下跌9.31%。