腾讯音乐订阅业务正在好转，分析师称受益于新一轮“自我整顿”

作者：Keith Williams

来源：seekingalpha

作者系华尔街知名分析师、企业家，先后毕业于牛津大学、澳大利亚国立大学等国际知名学府。

腾讯音乐（Tencent Music）是中国科技媒体集团腾讯的在线音乐部门，也是中国最大的在线音乐娱乐平台，腾讯拥有腾讯音乐超过50%的股份。自2018年IPO以来，腾讯音乐经历了相当多的动荡。去年对该公司来说尤其充满挑战，但腾讯音乐的音乐订阅业务今年正在好转，上半年恢复了正增长。

然而，腾讯音乐直播业务所处的社交娱乐领域仍在遭受打击，最近在第二季度该公司进行了新一轮的“自我整顿”。为了满足日益严格的要求，腾讯音乐的直播平台预计会出现更多收紧措施，因此该公司的社交娱乐业务在2023年下半年可能会出现大幅下滑。

因此，尽管在强劲的用户增长和每用户收入上升的背景下，腾讯音乐在线音乐的前景一如既往地引人注目，但社交娱乐领域的负面影响，仍然是不容忽视的，或许将超过这些积极因素。腾讯音乐的远期市盈率约为14倍，这一数字意味着该股并不贵，但当考虑到监管压力及其对盈利的潜在影响时，该股也不便宜。总的来说，在第三季度财报发布之前，我将对腾讯音乐股票保持中立态度。