小米手机销量增幅国内第一，分析师称营运开支或拖累明年利润

港股新一年开局表现强劲，恒生指数首三个交易日连升三天，累升1270点或6.4%，成功突破21,000点，并且超过两年来首次升穿俗称“牛熊分界线”的250天线；到周五（1月6日）才见轻微回吐60点，以20,991点结束2023年的首周交易。

 

各类板块炒作通关复常概念

各类板块升势全面，除了继续炒作通关复常概念外，内地发放有利政策消息，推动去年重创的科技股及内房股展现强劲升势，总结今年首周四个交易日，76只蓝筹股共有66只录得升幅，只有9只下跌，另有一只持平。

 

阿里巴巴一周累升17%

再看首周头10大上升蓝筹，全部升幅都超过10%，排首名的是阿里巴巴（9988.HK），一周累升17.8%；其后是升16%的信义玻璃（0868.HK）和中升控股（0881.HK），之后依次是百度集团（9888.HK）、翰森制药（3692.HK）、京东集团（9618.HK）、碧桂园（2007.HK）、龙湖集团（0960.HK）、碧桂园服务（6098.HK）和信义光能（0968.HK）。

 

十大蓝筹股输家 2023年大翻身

值得留意的是，上述蓝筹股中，碧桂园、碧服和信义光能，都是名列在去年的十大蓝筹跌幅榜上，反映“输家大翻身”，或会是今年港股的一大炒作主题。

 

舜宇光学黑气未消

事实上，回顾去年的十大跌幅蓝筹，几乎全部在过去一星期都录得不俗升幅，不过说是“几乎”，那麽自然是有例外，就是去年大跌62%，成为蓝筹跌幅王的舜宇光学科技（2382.HK），踏入新一年仍是“黑气未除”，首周续累跌3%。

 

市传苹果公司以需求减弱

由於市传苹果公司以需求减弱为由，削减手机零部件供应商订单，手机市场前景遭看淡，成为升市中一大弱势板块。美银报告指，持续疲软的消费者需求会令舜宇盈利下挫，同时今年或迎来电动汽车增长放缓的风险，即使预料去年纯利按年下跌50%后，今年可回升18%，但仍较市场预期低30%，给予“跑输大市”评级，目标价66元。

 

碧桂园碧服受惠国策

不过，第二名和第三名的股份，就絶对是货真价实的“输家大翻身”，去年股价分别累跌60%及58%的内房龙头碧桂园以及同系的碧桂园服务，今年首周因国务院金融稳定发展委员会要求给予系统重要性高的房企更多融资，令内房股及物管股全线急升，碧桂园及碧服一周升幅分别有13%及12%。

 

摩根大通：料放宽“三条红线”要求

摩根大通认为，内房股抽升跑赢恒指表现，相信是由於市场估计当局将对具系统重要性的开发商提供流动性支持，并将放宽“三条红线”要求及“认房又认贷”政策。

 

 

对内地对房地产行业受惠

虽然有关传闻尚未获当局证实，但预计今年上半年内地对房地产行业仍会出台更多宽松措施，目前仍未陷入财务困境的民营企业，包括龙湖、碧桂园、碧服、新城发展（1030.HK）等会最受惠。

 

吉利汽车市场压力仍大

至於之後几只输家股，升幅相对较细，吉利汽车（0175.HK）去年全年跌45%，今年首周反弹4%。由于近期内地疫情升温，加上有关支持购车政策退出等因素影响，令汽车消费市场面临压力，亦限制了吉利的股价表现。

 

美银：目标价降至17.2元

市场对吉利后市看法亦一般，美银报告指出，吉利去年首十一个月的销量按年升10%至130万辆，分别只达该行对公司全年预测销量的88%，以及公司全年目标销量165万辆的78%，加上新能源车补贴将于今年底到期，故将其2022至2024财年的销量预测各下调2%；每股盈利预测分别下调1%、11%及8%，目标价由21.1元降至17.2元，重申“买入”评级。

 

创科业务展现韧性

去年跌43%的创科实业（0669.HK），今年首周只升1.6%。由于集团逾七成收入来自美国，故受美国经济衰退阴霾影响，不过大行对创科前景未太悲观，摩根大通报告指出在通胀见顶、以及市场关注经济衰退下，预料创科旗下专业工具系列需求仍然相对地具韧性。

 

摩通：维持其“增持”评级

摩通虽下调创科旗下品牌Milwaukee销售增长预测，由20%降至15%，又将公司2023至2024财年税后净利润预测下调约5%，但预计公司今年仍可保持良好的业绩表现，并于2024年出现周期性反弹；维持其“增持”评级，目标价由120元下调至105元。

 

而且创科有另一优点，就是虽然息率不高，只有2厘，但派息已连续10个年度增长，本年度中期息亦按年上升11.8%。

 

小米开支拖累盈利

作为手机股之一，小米集团（1810.HK）去年股价跌42%，不过近期旗下新旗舰手机系列上市反应理想，而且集团去年11月于内地市场实现340万台销量，环比上升34.6%，增幅排名第一，其股价今年首周亦有2.7%升幅。

 

汇丰研究：维持予小米“持有”评级

汇丰研究虽因应宏观环境不确定性和今年首季的淡季，将小米今、明两年的年出货预测由1.655亿部和1.8亿部，降低至1.51亿部和1.64亿部；但预计去年第四季在旗舰机型小米13作催化剂下，整体平均售价将录得5%的按季增长，维持予小米“持有”评级，但因不断增加的营运开支压力可能会拖累明年利润表现，故将目标价由9.3元降至8.8元。

 

申洲憧憬业务复常

申洲国际（2313.HK）首周升4%，而去年股价累跌40%；集团截至6月底止中期业绩，纯利虽按年增长6.3%至23.67亿元，但期内毛利30.7亿元，按年下跌9.1%；毛利率22.6%，下降7.1个百分点。

 

毛利率恢复至今年的26.2%

摩根大通报告指，申洲业务能见度较高，预料在去年第四季和今年第一季销量下滑後，随着美国和欧盟库存逐步正常化，以及内地放宽防疫政策後零售环境恢复的支持下，今年第二季可能会出现销量正增长；又预测申洲今年销售增长将从去年下半年的7%提高到12%，毛利率将从去年下半年的23.5%恢复至今年的26.2%，主要受到内地工厂利用率提高的支持，将申洲目标价由99元升至111元，维持“增持”评级。

 

煤气市场观感改善

香港中华煤气（0003.HK）自停止派红股政策后，吸引力大不如前，去年股价累跌37%。集团中期业绩亦欠佳，纯利33.15亿元，按年跌21.1%，惟中期息0.12元维持不变，为股价去年尾段回稳提供支持。不过踏入新一年，市场对煤气看法开始有改善，今年首周其股价亦有2%升幅。

 

瑞信：由“跑输大市”上调至“中性”

瑞信研究报告预测，今年公用及可再生能源行业主题是成本下降，将推动需求复苏和盈利增长；又指城市燃气将是公用事业市场中为数不多可受惠于重新开放的行业，预期去年经历一轮下挫后，香港公用事业股的股息收益率吸引力显着改善，平均达到6%，将煤气投资评级由“跑输大市”上调至“中性”，目标价8元。

 

药明生物行业首选

药明生物（2269.HK）去年初因旗下子公司无锡药明生物及上海药明生物被美国商务部列入未经核实名单（UVL）而受压，股价全年累跌35%，不过随着年底有关问题解决，子公司从UVL除名，股价得以从低位回升，今年首周升幅达10%。

 

市场对医疗股份见看好

而随着内地放宽防疫限制，市场对医疗相关股份更见看好，花旗报告指，内地重新开放边境，中资医疗行业在接近见底的水平下更为吸引，相信现水平是买入相关股份的良好时机。

 

花旗：列为医疗保健行业首选

花旗提到，海外长期投资者寻求於今年首季重返内地市场，该行建议投资低风险的行业蓝筹龙头、证明业务将由重新开放中受益，及现金状况良好的有盈利能力公司，将药明生（2269.HK）列为医疗保健行业首选。

 

信能行业环境欠佳

去年受累太阳能玻璃行业供过于求，股价下挫33%，于蓝筹跌幅榜排第十的信义光能，今年首周升12%，在十大升幅蓝筹中也是排第十。不过，市场对信能后市表现未算太看好。

 

摩根士丹利：目标价降至12.6元

摩根士丹利报告指，受惠多晶矽价格下降，今年全球太阳能安装量预计将保持强劲；但由於太阳能玻璃新产能陆续投产，至2024年仍然存在供应过剩的问题；有利因素则为国家工信部对新规划的太阳能玻璃项目反馈延迟，将限制今年打后的供应增长；大摩维持信能“增持”评级，目标价就由15.2元降至12.6元。