中国神华“价量齐升”形态出现，分析师称PVT值符合预期

作者：聂振邦（ 人称“聂Sir”）

来源：香港财经时报

聂Sir聂振邦为证监会持牌人，毕业于香港理工大学金融服务系，现为华盛证券证券分析师，超过十七年投资及教学经验。

今日继续探讨价量趋势指标 (Price and Volume Trend, PVT) 的三种主要用法之二，上回已分享第一种用法，就是在PVT值的正负交替状态，视为交易讯号出现。而第二种用法，见于当股价顺势而行一段日子后，PVT形态由走势明确变成横行，亦视为交易讯号出现。

PVT值增加时的技术走势

诚如前文指出，当PVT值增加之时，股价和成交量的技术走势倾向会出现“价量齐升”形态，因此若见股价上扬，PVT值也在上扬是合理期望。然而，当价升而量无伴随增加，PVT值就会趋向变化不大，形成横行走势，预示股价上升动力无以为继，视为沽货讯号出现。

以中国神华为例解说价量趋势指标

以中国神华为例，于2022年3月15日收报18.54元，至3月29日收报25.55元，不足半个月累升近三成八。这两天的PVT值分别约4,314万和6,244万股；而成交量若以升势开端的3月16日约3,245万股计起，至3月29日约7,360万股，反映当时股价上扬配合“价量齐升”形态出现，所以PVT值显着增加亦符合预期。

PVT指标沽货讯号出现

至於3月30日至4月25日，历时近一个月，PVT值介乎约6,023万至6,270万股，与3月29日约6,244万股相若，可见当时PVT指标于股价上扬不足半个月后，便一直在横行，视为沽货讯号出现。

充裕的确认离场日子

由于PVT指标已横行近一个月，证明有充裕的确认离场日子，期内股价高位为26.55元 (仅见于2022年4月14日)，较3月29日收报25.55元高出少于4.00%，事后可见当时止赚离场合宜。

PVT指标的沽货讯号

留意4月26和27日低见23.30元，5月10日更低见22.85元，较25.55元分别低8.81%和10.57%，反映4月中或之前离场，PVT指标的沽货讯号成功为投资者锁定回报率在三成以上。

充份低价进场机会

当然，若以6月9日高见27.65元与25.55元比较，少赚超过8.20%。但应留意上述PVT值的横行区于4月25日已告结束，所以从4月26日至5月10日历时约半个月，每个交易日低位均在25.00元以下，相对上述的27.65元，仍有充份低价进场机会，让投资者继早前赚逾三成后，又能再赚逾一成。

PVT值由减少转为横行

现看相反情况，当股价下行一段日子後，见PVT值由减少转为横行，则视为进场讯号出现。普遍情况是股价下行时会见“价跌量增”，之后转为“价跌量平”或“价跌量减”，所以PVT值就产生上述变化，预示股价下行动力显着减少，跌势于短期内结束机会大，故此适合投资者伺机吸纳股份。

以中远海控为例参考

例子参考中远海控 (1919.HK)，于2022年3月23日高见15.06元，至4月25日收报11.62元，约一个月累跌近两成三。这两天的PVT值分别约2.18亿和2.03亿股，减少不足7.00%或会令人不以为然；但应留意3月31日约2.12亿股，却于翌日增至约2.19亿股，较上述3月23日约2.18亿股还要大，才令PVT值的下降速度减慢了。

推断跌势已近尾声

至於2022年4月26日至5月19日历时超过三周，PVT值介乎约2.05亿至2.07亿股，与4月25日约2.03亿股接近，证明当时PVT指标在横行，配合之前股价跌势超过一个月，推断跌势已近尾声。于4月26日至5月19日收市价为11.72至12.90元，波幅仅约一成，可见不但PVT指标，连股价也于低处横行，适合部署进场。

沽货和进场讯号同样具良好参考性

就算于12.90元才进场，较4月25日收报11.62元已高出超过一成；但相对6月9日高见14.56元，不足一个半月也赚近13.00%，反映今次分享的PVT指标第二种主要用法，于沽货和进场讯号同样具良好参考性。