微软股票开始大幅下跌，分析师称押注AI这个概念存在一定风险

一直以来，微软的股票被认为几乎和美国国债一样可靠，这要归功于该公司庞大的现金储备和出色的盈利记录。然而，高科技行业在2022年遭受了重大打击。由于美联储收紧，在很大程度上许多巨头的估值都受到了影响。微软的股价近期开始大幅下跌。许多分析师、潜在投资者和该公司现有股东指出，人工智能（AI）产品ChatGPT虽然可以改变微软的前景，但是未来仍具有巨大不确定性。

微软股票和ChatGPT

关于ChatGPT市场上的分析已经有很多了。许多专业人士使用这款产品来生成简单的文章。小学生们甚至把它当做写作文的工具。还有许多公司管理人员用它来写报告。

根据其官方描述，ChatGPT是“由OpenAI开发的基于生成预训练转换器语言模型的人工智能聊天机器人。它通过深度学习技术，以对话的方式对文本输入产生类似人类的反应。

简单来说，ChatGPT是一种允许用户输入提示并接类似于人类文本的工具。然而，这些内容的质量仍然很难与人类生成的内容相比。

ChatGPT由旧金山初创公司OpenAI开发。OpenAI则由埃隆·马斯克等于2015年共同创立，并得到了知名投资者的支持，其中最著名的是微软。因此，ChatGPT的成功或失败也会影响到微软。

互联网泡沫和人工智能

随着时间的推移，新技术得到开发并引入大众市场。上世纪90年代的互联网技术就是如此。然而，当互联网泡沫破灭时，并不是所有在该领域的公司都能幸存下来。市场会慢慢变得拥挤，许多高科技企业的财务指标会越来越差。因此，许多公司都会破产。只有几家公司在这一时期能幸存下来。投资者押注基本面不佳、无法在竞争中生存下来的公司并不是理智的决定。

从很多标准来看，微软都是一家出色的公司。但如果说ChatGPT的表现将超过同类软件，并成为微软的一大收入来源，我认为这是一个相当大胆的猜测。我并不反对人工智能。然而，我认为押注于人工智能这个概念并作出大胆预测，是存在一定风险的。毕竟，还有许多专家批评人工智能与人脑相比缺乏创造力。在我看来，更大的风险在于另一款AI应用比这款应用更好。现在已经开发出了一些ChatGPT的替代品。

ChatGPT等人工智能产品

一些专家担心ChatGPT不如谷歌的Bard AI，后者似乎是ChatGPT的替代品。同时我也看到百度决定在今年3月推出一个类似ChatGPT的产品“文心一言”Ernie Bot。此外，到目前为止，其他几家公司已经开发了类似ChatGPT的应用。这些应用的功能是不同的。有些专注于的写作，有些专注于研究、翻译，甚至编程。

但是，在我看来，在不久的将来，ChatGPT不会动摇谷歌。ChatGPT为用户提供了更具交互性的体验。谷歌为用户提供更全面的搜索结。我并不是说ChatGPT的开发人员没能力对应用程序进行修改，使其成为谷歌搜索引擎的替代品。但目前看来，这似乎不太可能。

我想说的是，人工智能竞赛已经开始。这场竞赛的结果还不清楚。

微软股票：长期投资

在过去的2022年，微软的股价有所下跌。然而，该公司完全可以被称为一台现金制造机器。由于有着良好的债务比率，微软拥有AAA评级。在非国有企业中，只有强生（Johnson & Johnson）能拥有如此高的信用评级。就股息稳定性而言，微软也是绝对的冠军。该公司多年来一直在创造利润和正现金流。

话虽如此，该公司的收入增长速度已经放缓。成熟的企业几乎总是如此。市场希望ChatGPT能够改变这种状况。虽然一切皆有可能，但我认为寄希望于此是非常投机的。

话虽如此，在保守投资者的投资组合中，微软的股票仍然是稳健的组成部分。一般来说，在该股大幅回调之后买入是值得的。

估值

在我看来，微软股票被高估了。

微软并没有达到创纪录的市盈率。与此同时，微软的企业价值倍数（EV-to-EBITDA ratio）也不是很好。该公司的市销率和市净率也很高，超过了理想区间。

风险

以下是微软目前面临的一些主要风险：

首先，微软有很多竞争对手。这不仅适用于ChatGPT。云技术也是如此。毕竟，亚马逊、苹果和许多其他高科技公司都在这一领域与微软竞争。关于ChatGPT能否成为其巨大的收入来源，还有待观察。

其次，微软目前的收入增长并不是特别高。

最后，微软的估值相当高。对于一家受欢迎的高科技公司来说，这一数字可能不算什么。但对于价值投资者来说，这太高了。

最后，还有经济衰退的风险。经济衰退将是许多公司都要面临的问题。鉴于微软股价被高估，长线投资者现在以这样的价格买入微软股票也许将承担巨大的风险。

结论

微软是一家有着悠久历史且安全可靠的公司。该公司股票既稳定又有利可图。然而，我个人不会仅仅因为对ChatGPT抱有巨大期望就买入该股。毕竟，市场上已经出现很多ChatGPT替代品，而且还会越来越多。关于哪款人工智能应用最终会胜出，还有待观察。我个人目前不会投资微软的股票，因为该股估值很高，尽管我认为微软是一家出色的公司。