卡骆驰股价大幅上涨，分析师称洞洞鞋不受欢迎的论断错了

洞洞鞋公司卡骆驰（Crocs）的业绩以及该公司管理层出色的执行力令人印象深刻。尽管一些投资者预计在2020-2021年的狂热之后，洞洞鞋的增长会有所下降，并认为该公司独特的设计最终会过时，但事实证明，洞洞鞋还在继续蓬勃发展。

卡骆驰的核心品牌销售良好，而收购HEYDUDE进一步推动了该公司的收入增长和盈利前景。在我看来，尽管该股最近已经大幅上涨，但价格仍然相当便宜。因此，我看好卡骆驰的股票。

洞洞鞋卖得很好

尽管有人不看好洞洞鞋及其设计，但销量不会说谎。该公司的这款产品卖得很火。通过与各种有影响力的人合作，卡骆驰创造了数百种独特的设计，迎合了各种不同的目标群体。事实证明，这种方法在吸引客户和推动销售方面非常成功。

然后是HEYDUDE，这个品牌以轻便舒适的鞋子而闻名，卡骆驰去年收购了该公司。凭借卡骆驰的现有渠道和基础设施，HEYDUDE在未来有望更好。所有这一切都反映在该公司最近的业绩中。

卡骆驰第四财季营收增长61.1%，至9.452亿美元，按固定汇率计算增长64.8%。作为对比，上一季度这一数字为63%。

许多人认为，洞洞鞋在2020-2021年的销售大幅增长是由疫情推动的，疫情期间，舒适的室内鞋的销售得到提振。但洞洞鞋似乎已经成为街头服饰和时尚圈的宠儿。

此外，根据该公司管理层透露，HEYDUDE在第四季度实现了2.792亿美元的销售额，比去年同期增长了34%。考虑到卡骆驰正在调整HEYDUDE的销售渠道，同时关闭了在部分国家的业务，这个增长速度非常令人印象深刻。

最赚钱的鞋业公司

在收购HEYDUDE之后，卡骆驰的管理层似乎正在打造一家最赚钱的鞋业公司（从利润率方面来看）。该公司正在以低于平均水平的生产成本大规模生产轻质鞋。

这种方法可以让鞋子以合理的价格出售，而且很容易就能脱销。洞洞鞋的零售价通常为35- 55美元，而HEYDUDE的售价为50- 60美元，这比市场上大多数鞋类的平均价格要低得多。

结果是，利润率也很高。该公司经调整后的营业利润率为26%，毛利率为52.5%。

这样的利润率意味着什么？作为对比，可以看看斯凯奇美国（Skechers U.S.A.）、Steven Madden和Shoe Carnival的数据，在最近的季度报告中，三家公司的毛利率分别为48.4%、41.2%和38%。

即使是耐克和阿迪达斯这样拥有高效生产能力、产品售价也更高的公司，他们的毛利率也分别为42.9%和49.0%。

因此，在销售额上升之后，卡骆驰能够在盈利能力方面再创新高，2022财年该公司调整后每股收益达到10.92美元。这意味着同比增长了31.3%。

值得买入吗？

再来看看华尔街的观点，基于过去三个月的5个买入和2个持有评级，卡骆驰获得了“适度买入”的一致评级。卡骆驰的平均目标价为156.43美元，意味着该股较当前水平有31.8%的上涨潜力。

结论

卡骆驰的股价在过去12个月里上涨了62%。该公司管理层预计今年的财务业绩将再创新高，预计该公司的营收将实现两位数增长，调整后每股收益将在11.00美元至11.31美元之间。