甲骨文股价暴涨近50%，分析师称其收入已停滞10年

甲骨文（Oracle）的股价似乎仍表现出诱人的价值和增长潜力，尽管较52周低点该股已经上涨了近50%。

尽管甲骨文的传统业务已经非常成熟，但该公司仍在增长，同时向股东返还大量现金。然而，与大多数同行相比，该股的估值相对保守。

创纪录的利润

甲骨文加速增长为该公司在2023财年实现每股收益的新纪录奠定了基础。值得注意的是，在2020-2021年之前，甲骨文的收入已经停滞了大约10年。

话虽如此，甲骨文在过去几年一直都发展得很好，营收增长迅猛。越来越多的客户意识到，甲骨文的第二代云基础架构在性能、安全性和可靠性方面更胜一筹。

在该公司最近的2023财年第二季度财报业绩中，这一点再次得到了证明，包括Cerner在内的云计算总收入(即SaaS和IaaS)达到38亿美元，按不变汇率计算增长了48%。另外，甲骨文IaaS收入达到11亿美元，同比增长59%，而SaaS收入则达到28亿美元，同比增长45%。然而，即使不考虑收购Cerner带来的影响，甲骨文的云收入增长也仍然强劲，达到27%。

该公司在应用程序订阅和软件许可收入方面也取得了同样强劲的增长，该部分总收入(按固定汇率计算)增长了25%，达到123亿美元。甲骨文的长线投资者一定会对这些数据感到兴奋，因为该公司终于开始释放潜力，并在多年的停滞后实现了惊人的增长。

在这一点上，值得注意的是，除了对其产品的需求不断增长外，帮助甲骨文扩大客户基础的另一个重要因素是价格折扣。

该公司希望与业内重量级同行亚马逊云科技AWS、微软Azure和Alphabet的的Google Cloud一争高下。然而价格对该公司的毛利率造成了损失，根据过去12个月的数据，甲骨文毛利率从两年前的80%以上降至76.1%。

然而，甲骨文收入增长的速度超过了毛利率下降的速度，这使得其毛利润呈现出增长。再加上甲骨文承诺将回购大量股票，该公司今年或将再次实现创纪录的每股收益。

分析师预计，该公司2023财年的每股收益将达到4.91美元，略高于去年。

资本回报和商业战略

甲骨文的EBITDA利润率历史上一直在40%左右，因此该公司有能力以股息和股票回购的形式返还大量经营性现金流。

在过去10年里，甲骨文一直在提高每股股息，最近一次的股息增幅高达33.3%。然而，这一增长发生在两年多以前，因此这引发了一些投资者对其股息增长是否能保持的担忧。

不过，甲骨文仍有三个季度的时间来提高股息，以保持目前的增长势头。此外，该公司财务状况良好，有增加股息的空间，因为其远期派息率目前为26%。因此，股息最终很可能会上涨。

除了派息之外，甲骨文还有积极的股票回购记录。然而，该公司最近回购速度有所放缓，甲骨文在2023财年的前两个季度仅回购了价值近20亿美元的股票，而去年同期则回购了近160亿美元。

尽管如此，我认为这种放缓也只是暂时的，因为该公司最近收购了Cerner，所以可能需要保持稳定的现金储备。在我看来，甲骨文的回购将全面重启。

此外，在过去10年里，通过回购，该公司将其股票数量削减了一半，这是很大规模的回购。

甲骨文股票值得买入吗？

再来看看华尔街，在过去三个月甲骨文获得了“适度买入”的一致评级，这是基于12个买入、8个持有和1个卖出得出的。甲骨文的平均目标价为96.71美元，这意味着该股有10.2%的上涨潜力。

结论

甲骨文近年来一直顺风顺水，该公司加速增长为2023财年创纪录的每股收益奠定了基础。

考虑到该公司的运营势头、强劲的资本回报记录和合理的估值倍数，甲骨文为投资者提供了一个引人注目的投资机会。