美国货币政策转向的时机尚未到来

据中金研报显示，新年第一周，资本市场先抑后扬。美股三大股指先跌后涨，10年期美债收益率先上后下，美元先涨后跌。强劲的劳动力市场数据一度让市场担心美联储紧缩会持续更久，但疲软的PMI数据又让衰退担忧成为主旋律。总而言之，市场还是在美联储紧缩和经济衰退两个主题之间来回摇摆，对于美联储降息还是充满期待。我们认为美国货币政策转向的时机尚未到来。尽管最近两个月美国通胀有所回落，但2022年12月末美国科技股持续下跌，说明大部分投资者对美国风险资产还是比较谨慎。