美国制造业需求在快速回落

据中金研报显示，服务业PMI公布后，美债收益率大跌、美元贬值、美股强劲反弹，表明投资者期待较弱的经济数据或能促使美联储尽快停止加息、甚至降息。在服务业PMI之前公布的2022年12月ISM制造业PMI指数为48.4，连续第二个月处于50的枯荣线以下，其中的新订单指数下滑至45.2，反映制造业需求在快速回落。事实上，美国经济放缓、衰退风险增加已经是市场共识，我们在上周周报《美国地产，衰退的前兆》中就指出，随着美联储大幅加息，2022年美国房地产销售和投资大幅下滑，按照历史经验，房地产如此萎缩大概率会引发衰退。在此背景下，本周公布的PMI数据只是进一步强化了这种想法。截至2023年1月7日，CME联邦基金期货隐含的加息预期显示，市场普遍认为美联储将在下一次2月会议上将加息步伐进一步放缓至25个基点，而暂停加息似乎是指日可待。