露露柠檬仍面临行业逆风，分析师称其有望继续领先同行

相较于2021年下半年创下的历史高点，瑜伽服制造商露露柠檬（Lululemon）的股价下跌了约35%。不过，过去一年里，该公司股票的表现远好于大多数服装公司。随着进入可能出现经济衰退的2023年，露露柠檬的表现能否继续优于同行？或者该公司的股票是否受到逆风的影响？这些问题的答案仍然不确定。尽管如此，我相信露露柠檬能扛得住这一切，我看好该公司。

毫无疑问，露露柠檬是运动服装领域最优秀的品牌之一。就算是耐克这样极具影响力的品牌也没能挽回其股价从高点到低点下跌超过53%的局面。因为耐克也有自己的问题。最明显的是，供应链上的障碍已经导致该公司及其股票受挫。最近，库存过剩和降价一直是投资者担心的问题。

强劲的增长前景使当前的逆风可以忽略不计

露露柠檬也不能幸免于供应问题和库存过剩。行业逆风仍在打压露露柠檬。和耐克一样，露露柠檬的库存水平在过去几个季度呈上升趋势。毫无疑问，露露柠檬的增长看起来比耐克或任何其他运动服装公司更引人注目。

对露露柠檬来说，男装、以及国际增长机会是两个尚未开发的非传统增长领域。随着该公司继续在这些领域投资，露露柠檬很有可能进一步获得市场份额，并抵御全球经济衰退的部分影响。

无论如何，一旦全球经济衰退结束，露露柠檬似乎做好了准备继续前进。即使未来还会有更多阻碍，但是像露露柠檬这样引人注目的、有着长期增长潜力的公司，也是十分稀少的。

截至目前，露露柠檬的市盈率为34.3倍，，远高于服装及配饰行业的平均水平。事实上，在服装领域露露柠檬的股票没有太多折扣。不过，我认为露露柠檬的高价是合理的。我看好该公司的股票。

高利率和经济衰退可能抑制了成长型股票的吸引力。在利率可能长期保持在高位的情况下，作为一家利润丰厚、利润率惊人的成长型公司，露露柠檬似乎是可靠的选择。

在美联储的紧缩周期中，露露柠檬资产负债表完好(几乎没有任何债务)，自由现金流保持强劲，这是其他公司很难做到的。

露露柠檬股票值得买入吗？

再来看看华尔街，露露柠檬股票获得了“适度买入”的一致评级。在18个分析师评级中，有13个建议买入，4个建议持有，1个建议卖出。

该股的平均目标价为412.06美元，意味着较当前水平的上涨潜力为30.8%。分析师给出的目标价区间为每股200.00美元至542.00美元不等。

结论：露露柠檬有望继续领先于同行

随着经济衰退的临近，对昂贵瑜伽裤的需求可能会在2023年遇到阻碍。不过，这种“温和”的低需求不太可能对该公司的增长状况产生长期影响。

该公司的规划仍然十分有效。创新、电子商务和国际增长仍然可以帮助露露柠檬赢了竞争对手，并进一步提高利润率。

露露柠檬的品牌和创新驱动计划可能有助于其在竞争中脱颖而出。无论如何，我认为露露柠檬的品牌影响力可能比许多分析师预测的更强大。

进入2023年第一季度，我预计该公司库存降价可能会给短期利润率带来压力。尽管该公司已经显示出库存水平高于平均值的迹象，但我认为库存增加只是服装公司在这个时代的常见问题，即使是耐克等老牌巨头也对此无能为力。

而“打折”可能是一把双刃剑，并不是刺向心脏的匕首。大幅折扣和潜在的大规模销售可能反而有助于露露柠檬克服需求放缓的问题。

简而言之，我认为即使在恶劣的环境下，露露柠檬也能找到立足点，不会一败涂地。