Meta股票今年下跌66%，分析师称其仍在研发上投资引发忧虑

我仍然坚信，现在是投资Meta股票的绝佳的机会，在这篇文章中，我将分析为什么这家世界领先的社交媒体集团可能已经已经触底。我的看好理由包括三方面：关注成本纪律、AI和Reels的进展、WhatsApp和Messenger的货币化。

与此同时，Meta股票今年以来下跌了大约66%，而标准普尔500指数(SPY)仅下跌了21%。

注重成本纪律

Meta股票市值蒸发超过6000亿美元的一个关键原因是，市场认为扎克伯格不重视盈利。虽然这可能是真的，但投资者应该考虑到，扎克伯格现在显然已经开始采取成本控制措施。

11月初，这家社交媒体巨头宣布将裁员1.3万人，约占Meta员工总数的13%。假设受影响的员工的平均年薪在11.5万美元至13.5万美元之间，裁员可转化为每年节省12.5亿至13.7亿美元的成本。此外，Meta还宣布，该公司将致力于减少其房地产投资和其他运营成本，这可能会额外节省6.25亿至10.5亿美元。

虽然很难估计节省的成本将如何转化为更高的股票估值，但我之前计算过，Meta宣布的累计成本节约措施可能会为该公司增加多达300亿美元的经济价值。

总而言之，我认为Meta可能会每年减少约15 - 20亿美元的运营费用。假设其市盈率为15倍，这将使Meta的市值增加225亿美元至300亿美元。

AI和Reels的进展

尽管在成本方面采取了更严格的措施，但Meta仍然致力于在研发上投资。事实上，在过去的12个月里，Meta总共花费了324亿美元的研发成本。虽然这其中很大一部分都投入了Reality Labs，但同样大的一部分投资于Meta的核心社交媒体应用程序——构建人工智能以及Reels等新产品。

在第三季度报告发布后的分析师问答环节中，扎克伯格表示：

Meta的人工智能在其产品中扮演着越来越重要的角色，特别是随着技术的进步，人们能够从Meta的网络中推荐更多有趣的内容，而这些内容过去主要是关注的人。

此外，扎克伯格对该公司在Reels上取得的进展给予了特别积极的评价：

现在，Facebook和Instagram上每天有超过1400亿次的Reels视频播放量。这比六个月前增长了50%。Reels是在我们的应用程序上的增量。现在的趋势看起来不错，我相信我们已经从TikTok等竞争对手那里抢夺了一定的用户时间。Reels还没有以feed或stories的速度盈利。

．.． Meta在AI和Reels面的持续进步将改善投资者情绪和Meta的长期潜力——因为这些举措将帮助Meta更有效地与TikTok和谷歌的YouTube等娱乐平台竞争。

WhatsApp和Messenger的盈利

虽然Meta在Reality Labs和Reels上的雄心在很长一段时间内都不会变现，但这家社交媒体巨头终于开始推动其WhatsApp和Messenger的变现。截至9月底，WhatsApp拥有约20亿用户，而Meta才刚刚开始盈利。

Messenger是另一个主要的盈利机会。每天有数十亿人和数百万企业使用WhatsApp和Messenger，Meta有信心通过创造有价值的体验将他们连接起来。

根据2022年第三季度的报告，Meta披露，目前Messenger货币化的进展为90亿美元，这意味着来自每个用户的年收入不到5美元。

我个人认为，鉴于WhatsApp的用户粘性和受欢迎程度，它应该有机会使得每名用户创造至少20美元的年收入。如果这一估计被证实是正确的，Meta在消息网络的货币化将为Meta目前的收入实现约20-30%的增量。

作为参考，Facebook在美国和加拿大的每用户年收入约为200美元。

风险

首先，不断恶化的美国宏观环境，包括来自高通胀和利率上升的挑战，可能会对Meta客户群的广告预算产生负面影响。如果挑战比预期的更严重或持续时间更长，该公司的财务前景不容乐观。

其次，投资者应该关注行业内的竞争力量。尽管TikTok和Meta之间存在一定区别，但TikTok仍在与其竞争广告支出。因此，如果竞争的加剧超过了分析师的预测，Meta的利润率和每股收益估计会相应调整。

第三，Meta目前的股价波动很大程度上是由投资者对风险和成长型资产的情绪所驱动的。因此，即使Meta的业务前景保持不变，投资者也应该对价格波动做好心理准备。此外，通货膨胀和实际收益率上升可能会给Meta的股价带来重大阻力。

估值有吸引力，不容忽视

综上所述，Meta的估值太有吸引力了，我认为该股不容忽视务。

就我个人而言，我给予Meta股票的目标价为257.93美元。我重申对Meta股票的“强烈买入”评级。