新增政策有望化解流动性淤积

中金公司报告指出，过去一年多，M2与名义GDP增速的剪刀差持续拉大，在财政货币的投放下，过剩流动性不断累积。但过剩流动性并未带动私人部门消费和投资意愿的抬升，也未带来风险资产价格的上涨，而国债和定期存款等安全资产倍受追捧。根据凯恩斯的流动性偏好理论，当外部环境不确定性较大时，人们更倾向于把资产配置到安全资产上，加杠杆和风险投资动力不足，导致流动性淤积。近期推出的防疫优化20条与楼市托举16条，有利于化解流动性淤积改善消费与投资意愿，提振风险资产价格。