华纳兄弟探索面临裁员和债务负担，分析师称其估值具有欺骗性

毫无疑问，华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）似乎很低的估值看起来很有吸引力。然而，在我看来，即使是逆向投资者也应该避开，因为这家曾经前途无量的公司现在有太多财务危险信号。因此，为了谨慎起见，我对华纳兄弟探索公司的股票保持中立态度，直到该公司的情况有所改善。

华纳兄弟探索公司是一家娱乐和流媒体公司，此前从AT&T那里剥离出来，在与探索频道合并后，于今年4月拥有了自己的股票。当时，一些投资者对华纳兄弟探索寄予厚望，因为该公司是一家真正的媒体巨头，拥有HBO、CNN、HGTV和Food Network等资产。

然而，没过多久，过高的期望就变成了深深的失望。对大多数美国企业来说，2022年的宏观经济环境颇具挑战性。尽管如此，华纳兄弟探索的问题还是很多，该公司有能力产生可观的收入，但目前它并不是一个有价值的投资组合。

华纳兄弟探索的估值具有欺骗性

华纳兄弟探索公司的市净率(P/B)为0.5。对于逆向投资者来说，这是非常有吸引力的——但不要急于买入。

首先，因为一家公司的市盈率非常低而买入股票并不是一个可行的投资策略。毕竟，有时这个数字会因为股价大幅下跌而变得更低。看看华纳兄弟探索的股票，它已经从4月份的26美元下降到最近的10美元。

此外，华纳兄弟探索的股价是否应该高于账面价值呢？该公司目前正处于净收益亏损状态。具体来说，在2022年第三季度，华纳兄弟探索产生了约23亿美元的净亏损。这相当令人担忧，因为该公司目前的市值约为250亿美元。

令人不安的是，尽管该公司在三个月内创造了98.2亿美元的营收，但它却在三个月内损失了20亿美元。华纳兄弟探索的直接面向消费者(DTC)订户数量也在增长，在第三季度，该公司产品“美国观众总观看时间中排名第一。想象一下，如果华纳兄弟探索是去订户基础，该公司未来的业绩会变得多么糟糕。

裁员和巨大的债务负担正在拖累华纳兄弟探索

有时，裁员会受到华尔街的欢迎，因为这是一个积极的信号，表明一家公司正在认真执行削减成本的措施。然而，华纳兄弟探索股价的持续低迷证明，该公司的裁员似乎并没有缓解投资者的担忧。此外，该公司还有这庞大的债务负担。华纳兄弟探索似乎陷入了债务的泥潭。

《华尔街日报》最近的一篇头条文章对华纳兄弟探索的困境做了一个简明的总结:“该公司受到高负债、低士气的伤害。”确实，当一家公司不断裁员时，确实很难保持高昂的士气。

自4月以来，该公司已经有超过1000名员工被解雇，而《华尔街日报》援引“知情人士”的话报道称，“更多裁员即将到来”。

此外，《华尔街日报》的报道还使用了“乌云”的比喻来描述该公司的债务负担。事实上，截至9月1日，该公司的总债务为501.4亿美元。

华纳兄弟探索股票是买入、卖出还是持有？

让我们再来看看华尔街，过去三个月里，根据4个买入、6个持有和1个卖出的评级，华纳兄弟探索股票获得了“适度买入”的一致评级。该公司股票的平均目标价为18.67美元，意味着该股仍有79.52%的上涨潜力。

结论:

我认为，投资者最好不要陷入华纳兄弟探索股票这样的价值陷阱，应该多考虑该公司的裁员状况和债务负担，以及该公司目前缺乏盈利能力。基于这些，在华纳兄弟探索的财务状况改善之前，我会建议对该股保持观望。