Alphabet收入增长放缓，分析师称主要是因为广告增长放缓

作者：Joey Frenette  来源：Tipranks

作者系华尔街知名金融博主、资深金融分析师，毕业于UBC，CFA一级。

在第三季度的财报季中，Alphabet（谷歌Google）的股价一路上跌跌撞撞，该公司公布的数据平平无奇。

该公司最近的头条新闻是收入增长放缓至6%。分析人士此前已经预计，对Alphabet来说这将是一个温和的季度，预计营收增幅为9%。

一年来，对经济衰退的担忧一直影响着市场。Alphabet的收入增长数字已经是其两年多来最慢的增长速度了，Alphabet的季度数据肯定会给依赖数字广告的公司带来一波冲击，甚至还会波及科技行业。尽管如此，我认为对经济增长的担忧可能有些过头了。

值得注意的是，投资者在刚看到Alphabet财报时还比较乐观，该股延续了令人印象深刻的连续上涨势头，然而，现在Alphabet的股票正在被抛售。

第三季度财报与股价

尽管市场对美联储的下一步利率行动可能比较乐观，但决定股价走势的将是季度财报。Alphabet的这个季度标志着第三季度财报季的开局令人失望。随着其他FAANG公司公布财报，今年第四季度的投资者情绪可能会有所好转。

毫无疑问，Alphabet的广告增长放缓在很大程度上与宏观逆风有关。随着宏观环境的乌云散去，Alphabet能否重回增长轨道？这个问题依然存在。

该公司已经找到了抵御增长放缓的方法。虽然个位数的增长对投资者来说可能是一个危险信号，这表明Alphabet的辉煌时代已经结束，我认为第三季度更像是经济衰退之前的一个“坑洼”。

没人知道这个坑到底有多深，但我认为，在适当的时候，Alphabet将重新获得两位数的增长。因此我认为，财报发布后市场有点反应过度，这反而为想买入该股的打开了一扇“机会之窗”。

我仍然看好Alphabet的股票。

Alphabet不存在增长问题

Alphabet涉足很多领域，正在寻找下一个巨大的增长领域。搜索、云计算和YouTube仍然是Alphabet增长的主要支柱。在宏观经济逆风加剧的情况下，每个支柱似乎都不太可能独善其身。但在经济衰退后，我预计搜索、云计算和YouTube将再次崛起。然而， Alphabet是否会叫停的其他项目？人们一直存在疑问。

Alphabet知道，在其他业务成熟之际，它必须在增长领域抓住机会，以继续实现该公司的增长数据。该公司在一些雄心勃勃的项目上投入了大量资金，比如游戏流媒体服务Google Stadia，但结果却不得不忍受亏损、关闭部分项目。

Alphabet最近还宣布了一个艰难的决定，放弃了下一代Pixelbook笔记本电脑。

Alphabet首席执行官Sindar Pichai希望以经济衰退为契机，将生产率提高20%。毫无疑问，这一目标可能需要大幅削减劳动力和取消其他项目，以提高其资本的效率。

由于Alphabet正在收紧财政，我认为投资者不应该过分看重它对增长的影响。在我看来，关注生产力和效率应该有助于该公司在经济衰退的年份提高利润。

Alphabet的三大增长支柱（搜索、云计算和YouTube）还有很大的增长空间。事实上，像Google Stadia这样失败的尝试，可能正是一个反思的机会。

分析师：买入还是卖出？

再来看看华尔街，Alphabet的股票获得了“强烈买入”的一致评级。在30位分析师的评级一致给予了“买入”。Alphabet的平均目标价为132.60美元，意味着该股较当前水平的上涨潜力为36.2%。分析师给出的目标价区间为每股114.00到186.00美元不等。

总结：不要担心Alphabet的增长放缓

Alphabet开始感受到经济衰退的影响。广告增长的疲软并非该公司独有的问题。随着最严重的衰退逆风过去，我认为Alphabet将再次成为市场领导者。

与此同时，Alphabet的努力有助于防御宏观环境的不确定性。