台积电面临消费疲软窘境，分析师称其拥有稳固的客户基础

2022-10-25 15:59:27

总的来讲，我看好台积电（Taiwanese Semiconductor）。我喜欢专注于单一业务目标的企业。就台积电而言，它主要从事纯粹的代工业务。

台积电被认为是全球领先的半导体制造商。该公司在全球代工市场约占53%的市场份额。台积电拥有着英伟达(Nvidia)、AMD、博通(Broadcom)和苹果(Apple)等全球最重要半导体公司的芯片代工市场。即使在目前的宏观经济环境下，我相信台积电在未来几年仍有增长的有利条件。

随着台积电在亚利桑那州开设晶圆厂，该公司正采取措施降低风险。我认为目前台积电股价比较便宜，建议投资者买入该股。

概况

全球数字化的步伐比以往任何时候都要快，这意味着对半导体芯片的需求增加，特别是台积电生产的芯片。台积电是全球最大的半导体芯片代工制造商，为我们的手机、汽车、冰箱等日常生活的方方面面提供芯片。因此，我认为对这家芯片制造商的需求并没有明显减弱。

然而，台积电也不能幸免于半导体周期的影响。尽管半导体行业放缓，但台积电公布上季度营收同比增长47.9%。

消费者需求疲软一直是2022年这个行业的中心主题，而台积电也无法免受市场波动的影响。台积电也面临个人电脑和智能手机需求下降的风险。

过去一年，全球个人电脑发货量下降了19.5%，预计2022年将再次下降。智能手机出货量预计在2022年也将下降6.5%。

尽管目前宏观经济形势不利，但近期台积电公布的营收和毛利率均高于预期，推动该股在发布业绩后反弹。

台积电股价今年迄今仍下跌约37%。我认为，台积电股价下跌主要由于整个行业消费者需求的减弱。我认为，股价回调创造了一个有吸引力的切入点，让投资者可以投资这家全球领先的芯片制造商。

芯片

台积电的芯片工艺技术具有巨大的优势。随着尺寸的缩小，制造芯片的成本正在增加。3nm制程芯片的制造更加复杂，台积电正在提高这些新芯片的价格。苹果已经与台积电签订了明年生产3nm芯片的合同。我乐观地认为，台积电未来将在先进制程上获得越来越多的份额。

华尔街观点

华尔街对台积电股票的评级是压倒性的“买入”，我同意这种看法。在关注该股的34位分析师中，32位给出了买入评级，其余的给出了持有评级。台积电目前的股价约为390美元。目标价中值为600美元，平均目标价为618美元，这意味着该股的潜在上涨幅度为54-58%。

结论

目前的宏观经济和需求环境导致台积电股价下跌，但我相信芯片制造行业仍在不断增长。在22财年第三季度，台积电公布了营收增长超过预期，我预计该公司的增长不会放缓，因为它仍然是世界上最好的代工企业之一，拥有稳固的客户基础。

我认为，台积电股票的回调和低迷的估值创造了投资芯片代工行业的一个切入点，并建议投资者在当前水平买入。

【作者系金融分析师，曾就职于雅虎等公司】

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