阿里东山再起计划遭遇挫折？分析师称云业务是其催化剂

作者：Nat Stewart

来源：Tipranks

中国科技巨头阿里巴巴这几年过得很艰难。正当它的监管困境似乎已经成为过去时，疫情的卷土重来和全球经济形势的恶化，让它的东山再起计划遭遇了挫折。

尽管如此，阿里巴巴经营着高度多元化的业务，在大多数领域都有大幅增长。不过，至少在短期内，人们很难对它的前景感到乐观。

因此，我在短期看空阿里巴巴的股票，但长期来看，它是一笔不错的交易。

正如上面提到的，阿里巴巴的股票在过去的几年里一直面临着巨大的压力。直到现在，2022年，一场潜在的全球经济衰退就在眼前。

自今年年初以来，由于世界经济面临诸多问题，股市大幅下挫。此外，新冠疫情的影响已经在该公司第一季度业绩中得到了反映。

尽管如此，我觉得目前的熊市是一个极好的机会，可以从阿里巴巴多年来的低点上获得长期收益，尽管短期内情况可能不明朗。正如沃伦·巴菲特所说:“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”

盈利表现

阿里巴巴公布了第二季度业绩，总体数据非常平平。阿里巴巴307亿美元的收入与去年同期持平，主要原因是来自中国商务部门的销售额下降。此外，该公司营业收入和调整后的EBITA分别下降了19%和18%。此外，阿里巴巴非公认会计准则的净利润下降了30%。或许该公司财报中的亮点是云业务收入增长了10%。然而，它只占该公司销售额的9%。

该公司首席财务官Toby Xu表示，尽管面临宏观经济挑战，但阿里巴巴基本面表现仍然相对良好。他表示:“鉴于运营效率的持续提高并日益关注成本优化，我们已经缩小了关键业务的亏损。

还有一个积极因素是阿里巴巴强大的流动性。该公司第二季度的自由现金流达到惊人的33亿美元，较上年同期增长7%。来自经营活动的净现金为51亿美元，较去年同期增长1%，而现金结余为惊人的691亿美元。

阿里巴巴云vs亚马逊云科技

如前所述，阿里巴巴唯一的亮点是云业务收入增长了10%。阿里巴巴在中国的市场份额一直在快速增长，其云业务一直是该公司最稳定的业务之一。然而，与亚马逊的云科技AWS相比，它的增长轨迹就相形见绌了。

过去几个季度，AWS一直是亚马逊营收扩张的关键贡献者。仅在第二季度，它就为公司创造了197亿美元的销售额，同比增长33%。AWS对亚马逊总销售额的贡献约为16%，预计在未来几年内将超过20%。

相反，阿里云在第二季度仅创造了26亿美元的销售额，同比增长10%。云销售仅占阿里巴巴总销售额的9%，而其核心业务占据了76%。

毋庸置疑，在云业务方面，阿里巴巴还有很多需要迎头赶上的地方。AWS的增长速度明显快于阿里云，在市场上占据主导地位。AWS是全球排名第一的云服务，而阿里巴巴则排在第四位，仅占5%的市场份额。

阿里巴巴的目标价是多少？

再来看看华尔街，阿里巴巴的股票保持着“强烈买入”的一致评级。在过去三个月的18个分析师评级中，该股获得了17个买入，0个持有，1个卖出。阿里巴巴平均目标价为156.12美元，意味着该股有97.3%的上涨潜力。分析师的目标价区间为每股130美元至205美元不等。

结论

阿里巴巴最近的季度财报令人失望，短期前景依然黯淡。与其他科技公司一样，它也面临着持续打压股价的多重逆风。因此，它的股票遭受了相当大的打击，现在的股价接近历史最低点。

然而，这对该公司来说并不是“世界末日”。它仍然有很多增长催化剂，包括云业务，这可能成为该公司未来的摇钱树。不过，它在该领域的真正潜力还远远没有充分释放。

因此，阿里巴巴的股票可以说是一个没有吸引力的短期投资，尤其是对那些无法承受波动的投资者来说。阿里巴巴的股价要想重回昔日的巅峰还需要一段时间。但对长线投资者来说，不放考虑阿里巴巴。

【作者系华尔街知名投资人，特许金融分析师（CFA）。】