【BT金融分析师】苹果股价近期表现强劲，分析称其难以实现进一步增长

我对苹果公司持中性看法，因为其近期强劲的表现势头、压倒一切的分析师看涨情绪以及强大的竞争优势，都被其黯淡的近期增长前景和估值倍数(似乎高于历史平均水平)所抵消。

 

苹果是全球领先的消费电子公司，实际上是世界上最大的公司之一。

 

除了占据主导地位的电脑和电话产品，该公司还拥有蓬勃发展的服务业务，消费者可以通过其各种电子设备获得服务。这些服务包括Apple Music、iCloud、Apple Care和Apple TV+。

 

据称，该公司也在考虑改变iPhone的商业模式，以增加经常性收入，还有传言称，该公司正在开发一款电动汽车。

 

在这篇文章中，我将列出几个我对目前股价持中立态度的原因。

 

 

 

第二季度业绩

 

苹果第二财季业绩相当强劲，营收同比增长9%，其中iPhone业务增长6%，Mac销售增长15%，服务业务增长17%，其他业务增长12%。

 

值得注意的是iPhone业务的持续强劲增长势头，这很好地反映了该公司在保持强大定价权的同时，创新和创造新功能的能力。

 

该公司还成功推出了搭载m1处理器的新款MacBook Pro，目前其服务业务的付费用户已超过8.25亿，比上一季度增长了4000万。

 

 

不确定的前景

 

尽管苹果的过往业绩、强大的品牌实力、规模以及提升竞争优势的技术实力都令人印象深刻，但其近期前景却不那么明朗。苹果在中国的业务面临着供应链问题、芯片严重短缺、疫情影响等诸多不利因素，难以实现进一步增长。此外，在地缘问题上，苹果决定暂停在部分国家的销售。

 

尽管分析师仍预计未来5年该公司收入、息税折旧摊销前利润(EBITDA)和每股收益(eps)将继续增长，但增速可能会低于此前的水平。

 

此外，该公司的基础变得越来越庞大，越来越难以提高收入。预计到2026年，苹果的每股收益年化增长率为7.3%，营收年化增长率为5.4%。

 

苹果看起来将继续表现良好，但不太可能像过去那样撼动市场。

 

 

股价可能会更好

 

尽管由于其竞争优势，苹果的业务确实是世界上最好的之一，但苹果的股价——虽然没有被严重高估——看起来不如其基础业务那么有吸引力。

 

尽管人们对其未来5年的增长预期不错但并不高，但远期股息收益率仅为0.7%。其结果是，每股收益增长率加上当前收益率仅为8%，其中绝大部分来自增长，这使得总回报的要求相当低。

 

除此之外，22.87倍的市盈率远高于16.91倍的10年平均水平，略高于21.25倍的5年平均水平，表明该股目前可能被高估了。

 

另一方面，华尔街分析师似乎相当看好这只股票。华尔街分析师表示，在过去三个月里，苹果获得了20个“买入”评级、6个“持有”评级和0个“卖出”评级，从而获得了分析师强烈买入的一致评级。此外，分析师预计苹果股价平均目标价为188.80美元，这意味着苹果股价的上行潜力为37.22%。

 

 

结论

 

苹果是一家令人印象深刻的公司，过去一年为股东带来了惊人的回报，同时也带来了通信技术和消费电子产品的革命。该公司的股票也被证明是一个出色的股息增长者，它也在迅速回购股票。

 

虽然服务业务目前是其增长的主要推动力，但该业务目前面临的诸多不利因素，加上估值倍数过高，意味着在可预见的未来，其总回报可能不佳。

 

总的来说，该公司仍然是世界上最好的公司之一，它的股票很难做空。然而，目前的估值似乎有点过高，因此投资者可能希望等到股价回落后再增持。